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        中报业绩显著低于预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】中升控股上半年实现销售收入  268.87  亿元，同比增长0.4%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）归属于母公司净利润为3.1  亿元，同比下降46.5%，环比去年下半年增长82.1%。每股收益0.14  元。收入微增长，主要是受到中高端车销售收入下滑的影响。净利润增速显著下滑主要是由于毛利率下滑带来的利润率下降。中报业绩显著低于我们的预期，主要是新车收入和毛利率低于预期。
        延伸服务业务表现好于同行。收入分布来看，上半年新车收入  232.4  亿元，同比和去年同期基本持平。其中豪华车收入159.75  亿元，同比增长5.1%，中高端车收入72.67  亿元，同比下降9.8%。上半年新车收入增速较低，主要是受均价下滑的影响，上半年豪华车均价同比下滑约8.6%，中高端车均价同比下滑13.1%。售后服务方面，上半年售后服务36.45  亿元，同比增长3.5%，环比去年下半年增长10.3%。售后服务也处于复苏之中，去年下半年售后服务受到零部件价格和保养价格下调的影响，目前这一影响在逐步消除，预计售后服务业务未来仍然有希望继续提升。延伸服务方面，佣金收入为4.16  亿元，同比增长24.1%，佣金收入上升势头中，表现好于其他同行。
        利润率表现和行业趋同。上半年利润率为1.2%，同比去年同期下降1个百分点，环比上升0.6  个百分点，利润率表现和行业趋同。利润率变化主要和毛利率有关，上半年毛利率为8.5%，同比下降0.9  个百分点，环比上升0.6  个百分点。毛利率反弹受到新车毛利率反弹以及售后服务占比提升共同影响。费用率方面，上半年三项费用率为8.6%，同比上升0.6  个百分点，环比下降0.3  个百分点。费用率上升，与新车收入增长放缓有关，同时公司上半年仍然增加了一些新店。