1.  观点：
        国内方面，一周以来，郑棉在12300-12500区间震荡，新棉收购在即，市场预期存在分歧，观望气氛较浓；储备棉轮出结束，累计成交6.34万吨，成交比例6.34%，企业参与积极性不高；性价比高的仓单持续流出，现货市场棉花销售进度慢于往年同期，棉花资源供应充裕，纺企采购理性，库存水平较低；下游纺织市场中厚型面料呈走动迹象，服装企业订单增加，但价格难有上涨，旺季特征不够显著。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】综合以上分析，在棉花加工能力过剩和纺织企业库存低位情况下棉价有走高可能，但纺织下游消费受东南亚等周边国家制约，郑棉难有大幅上涨空间，预计震荡走势，可尝试逢高沽空操作。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        国际方面，在9月美棉供需预测报告公布前期，市场操作谨慎，美棉在62-64美分低位震荡，总体仍处于61-68美分震荡区间。印度CCI竞卖进展顺利，其国内棉价稳定，库存高于往年同期；中国巨量棉花储备处于去库存化进程中，棉花基本面偏空，供大于求局面将长期存在，压制美棉上行空间。美棉维持长线震荡走势判断，可尝试波段操作。
        后期持续关注的有，新棉收购情况、印度国内棉价走势、美元走势、原油走势、棉花主产区天气状况。
        2.  关键因素：
        1)  种植方面，国内各棉花产区零星开始新棉收购，内地和新疆籽棉收购价格差距明显，市场预期存在分歧，大中型棉花企业入市谨慎；但由于收购量不大，价格不具有代表性，关注9月中旬左右籽棉主流价格。
        2)  销售方面，储备棉轮出结束，总成交率6.34%，处于较低水平，现货市场棉价稳中偏弱，性价比高的仓单持续流出，纺织企业采购理性；受国内棉花价格重心下移和配额有限制约，进口棉销售缓慢，港口吞吐量减少。
        3)  下游方面，进入9月，纺织下游中厚型坯布销售呈走动迹象，服装企业秋冬装订单增加，但价格不尽人意，旺季特征不够明显；人民币贬值有利于纺织企业竞争力提升，近期对棉纱进口有一定影响。
        4)  8.21-8.27一周美国经签约本年度陆地棉15090吨，装运34753吨，签约进度慢于往年同期水平，但市场关注度不高，影响偏中性。
        5)  截至目前，印度CCI竞卖进度超6成，其国内棉价总体稳定；中国去库存化和印度高库存持续压制美棉上涨空间。
        3.  操作建议：趋势操作：
        郑棉：长线震荡，逢高沽空；美棉：长线震荡，波段操作；套利操作：无
        4.  重要监测点：1)  国内现货市场价格走势2)  外盘走势
        3)  美棉出口情况5.  风险因子：1)  国际原油价格走势2)  新疆棉花销售政策3)  国内棉花抛储政策4)  印度棉花销售政策