本周油脂仅三个交易日。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】Y1601收5360，-48；P1601收4252，-44；OI1601收5626，-72。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        美盘方面，美豆类连跌四天，下周USDA将公布9月供需报告，丰产预期难以改变。市场并未能迎来一轮强劲的天气炒作，尽管6月时降水较多，但考虑到大豆喜涝怕旱的特性以及久高不下的优良率，单产影响较为有限，美豆依然压力山大。美豆油方面，库存增加令美豆油承压。原油基本面仍然偏空，美豆丰产压力较大，短期依旧不容乐观。
        资金方面，截止9月1日，CFTC大豆基金多头134056手，空头124310手，净多9746手，上周净多24340手。豆油基金多头104095手，空头103423手，净多672手，上周4507手。豆粕基金持仓，多头112349手，空头46771手，净多头65778手，上周76334手。从基金持仓变动来看，过去一周基金在芝加哥豆类期货市场全部减持多单，增持空单。
        马来方面，本周上涨，主要因前期超跌幅度较大。MPOB下周将公布9月供需报告，由于仍处于增产周期中，预计8月产量继续增加，笔者预估8月产量200万吨，出口根据SGS出口数据调整为165万吨，库存235万吨。报告依旧偏空。据船运调查机构SGS发布的报告显示，2015年8月1-30日，马来西亚棕榈油出口量为1542017吨，比7月份的1539583吨提高0.2%。这周马来出口明显回落，印度进口减少，中国继续保持低位。
        国内方面，本周只有三个交易日，小幅下跌。8月份国内棕榈油市场较为疲弱，供应方面，港口库存攀升速度放缓，截止周三，棕榈油港口库存为69万吨。人民币贬值后进口一直没有大的起色，棕油进口由盈利转亏损，棕油的中国需求遭受考验。后市继续关注。在豆油供需上，2015年8月份国内各港口进口大豆预报到港130船825万吨，远高于往年同期。豆油进口盈利在人民币贬值后出现亏损，仅阿根廷豆油5月合约盘面存利润，此前订货的7-9月份豆油预计月均15万吨。压榨利润是衡量进口大豆需求的一个指标。人民币贬值，大豆进口成本攀升，远期订单稳定，只是市场对美豆看空情绪还未消散，并未出现大量订单情况。近月到货大多为此前已经订购的低价巴西、阿根廷豆，9月预计650万吨，10月620万吨，11月650万吨。到港高峰即将过去。豆棕库存8月快速上升，但当价格打至08年低位，现货成交放量，豆油日均成交达到5万吨以上。加上中秋国庆备货到来，油脂跌至低价后，不建议过分看空。
        策略方面，伴随着期货价格的大幅下跌，我们认为市场的担忧情绪有所释放，在剔除宏观及资本市场的因素下，豆类自身基本面已经消化了大部分利空因素，后期易涨难跌。短期来看，美豆的疲软恐怕还会继续，马棕油近月增库存依旧承压，油脂暂时难以走出一波顺畅的上涨行情。从驱动来说，马棕油春季干旱导致的减产还未兑现，天气转凉后的需求好转也未开启，从油脂本身的基本面上看，最坏的阶段正在过去，若宏观及原油不再继续破位下挫，投资者可在参照08年油脂价格低位附近布局长线多单。