■运动相机（GoPro）增长前景良好，产品订单确定性高；2005年以来一直是GoPro的主要供应商，毛利率稳定于20％  
        ■随着IP相机市场快速发展，公司将投入5000万港元资本开支，产能将同比增加50％  
        ■公司的2015年市盈率为5.6倍（市场预期），较同业的8.4倍市盈率为低  GoPro增长强劲，运动相机发展潜力巨大  基于天彩具有1）10年以上的良好记录、2）较高的技术壁垒（防水/防震/视频质量）和3）强劲的订单/  最低采购数量协议，管理层认为市场过度忧虑天彩将失去GoPro的订单份额和运动相机市场增长放缓至同比20%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        2015年上半年，公司对GoPro的运动相机出货量为160万台，占GoPro总体出货量的54%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）天彩一直以JDM的模式向GoPro提供入门级系列的HERO+  LCD/HERO  （零售价：199-299美元），而HERO  4系列（零售价：399-499美元）则由群光电子以OEM的模式供货。  
        受益于IP相机市场的快速发展  由于IP相机在家居安全监控/儿童/老人/宠物照顾方面的应用渐趋广泛，管理层预期2015年家庭影像业务增长强劲，收入占比将达到15%（2014年为2%）。2015年资本开支为5,000万港元，主要是用于IP相机的产能扩张（同比增加50%）。天彩在2014年第3季度开始向Netgear供应IP相机，而IP相机于2015年上半年收入为1.83亿港元（出货量：40万;  平均售价：450港元），与14年下半年的收入相比（5,000万港元）增长3.6倍。  
        强大的研发能力确保持续增长  管理层强调天彩具备强大的研发能力，以维持公司的长期增长，并且将会推出更多新产品，如智能可穿戴产品、新IP相机、汽车摄像机和警用相机。同时，公司已于西安设立新的研发中心以强化软件和云平台的开发能力，提高视频质量（4K视频）和开发图像分析技术/新产品。  
        估值折让，但净资产收益率高于同业  天彩的2015年预测市盈率为5.6倍（市场预测），较香港上市同业的8.4倍折让33%，而2015年预测净资产收益率为53%，较同业的19%高34个百分点。--伍力恒、颜宇翾