铜市观点及操作建议  
        中期逻辑：8月31日至9月4日，上期所期货和现货库存总计增加5664余吨，LME铜库存较前一周减少1.54万吨余吨，近几日，LME库存有所下滑，主要原因我们认为主要是沪伦比值处于高位，铜进口意愿增加；而目前国际铜精矿加工费在90美元/吨附近，国内冶炼企业积极性受挫，现货铜进口有一定的市场。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】不过，而全球铜精矿供应展望变化不大，铜精矿加工费保持较低水平可能继续限制铜供应。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        宏观面：8月31日至9月4日，财新/Markit联合公布的数据显示，中国8月制造业采购经理人指数(PMI)终值为47.3，虽略高于初值47.1，但依然是2009年3月以来最低水准。中国8月官方制造业PMI为49.7，符合预期。整体上，制造业情况仍然比较谨慎。但发改委称，进入8月份后，全国发用电和铁路货运装车情况都有好转，显示经济运行出现更加积极变化。另外，国家能源局印发配电网建设改造行动计划（2015--2020年），虽然重点是高压、中压配电线路，对铜电缆形不成直接需求，但规划要求涵盖低压配电线路（目前处于规划阶段），预计中期铜需求会受到一定的刺激。
        8月31日至9月2日，沪期铜主力合约1511较上周下跌270元/吨，收报39010元/吨，跌幅0.69%；期间，最高价格39580元/吨，最低价格38880元/吨。8月31日至9月4日，伦铜下跌34.5美元/吨，跌幅0.67%；美精铜1512合约下跌3美分/磅，跌幅1.28%。
        8月31日至9月2日，沪期铜1511合约整体上以震荡为主，虽然消息面因素有利于反弹，但主要集中在供应面，对铜价的刺激力度仍然比较有限；目前，需求领域的曙光主要集中在能源局的配电网建设规划，不过低压配电领域需要各地方自行规划，中央层面的投资规划主要集中在高中压配电网（主要是以铝绞线导线），所以对铜电缆需求尚需要观察；整体上，短期铜价格的反弹仍然是靠供应面的消息，估计反弹空间比较难打开。
        升贴水方面，沪铜现货贴水继续收窄，9月2日铜现货贴水15元/吨；LME现货升贴水9月4日显著下降至升水11.75美元/吨；9月2日洋山港铜溢价维持在122.5美元/