【摘要】
        市场回顾
        周三早盘沪深两市大幅跳空低开，之后震荡回升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】临近午盘收盘股指翻红。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）午后开盘指数上攻乏力，小幅上冲后震荡走低，随后始终保持红盘下方窄幅震荡。临近尾盘，指数小幅跳水后拉升，但力量薄弱。最终股指以一颗上影线略长的阳线报收。两市成交量较前一交易日略有放大。截至收盘，上证指数报3160.17点，跌6.46点，跌幅0.20%，成交4233亿元；深成指报10054.80点，跌107.72点，跌幅1.06%，成交3255亿元。热点方面，银行、上海国资改革、迪士尼等板块涨幅居前；航天军工、酒店餐饮、卫星导航、体育等板块跌幅居前拖累指数。
        后市展望
        市场整体估值已经接近合理区间，向下已经不必过于悲观，但估值存在分化，中小创市盈率仍处较高位置预计后期仍存在调整要求。技术上，由于前期连续跳空下杀，动力较足，前期3500点附近构成的压力较大。短线来看，管理层维稳意愿再次强化，空头力量暂时得以遏制，短线市场或仍能够延续反弹，但预期不宜过高。操作策略：控制仓位，重点关注低估值蓝筹板块。
        策略点评
        上周A股市场呈现震荡走势，沪深两市融资融券余额继续走低，下降至1万亿左右，为今年以来的新低，相当于去年12月份中旬的水平。对此我们认为，这主要是受到证监会进一步清查场外配资的影响。时间表严格规定了，在9月份清查完150亿以下的场外配资，以及10月底前清理完全部场外配资，因此我们预计，市场短期将受到巨大的上行压力，短期上行空间有限。
        假期消息面主要说两点：第一，央行行长周小川在G20峰会上表示，“目前，人民币兑美元汇率已经趋于稳定，股市调整已大致到位，金融市场可望更为稳定。”再加上前几日，中信、海通、国泰君安等券商集体公告，将增加自营规模并将此部分增资交由证件公司投资，此次将有50家券商共同参与。对此我们预计，在周行长信心鼓舞以及证金公司资金支持的双重利好的推动下，市场进一步下行空间也十分有限。
        因此，短期将维持震荡行情。
        第二，中金所公布股指期货新规，其中包括单日开仓交易量不超过10手，提高各品种保证金各10%，平仓手续费从万分之一点五剧增至万分之二十三。对此我们认为，新规主要打压了股指期货的交易量，进一步减少了股指期货的参与者，使得股指期货对于现货的失真程度增加，在目前各主力合约普遍贴水10%以上的情况下，未来贴水进一步扩大和缩小都不能代表市场对于未来现货走势的改观。期货本是现货未来趋势的判断，现在市场中有人把期货空头作为股市下跌的原因，这有些本末倒置。因此，短期中金所新规主要是限制了期货市场的交易规模，降低波动性，消除市场舆论，但是并不会对市场未来走势产生根本性影响。