节前，钢矿期价整体表现为震荡，螺纹钢主力期价延续低位弱势震荡，录得1.06%跌幅至1956点，而铁矿石主力合约则继续震荡走高，录得2.36%涨幅至391点，其强势上涨态势上周有所放缓。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        与钢价期价震荡走低相同，上周国内钢材现货市场仍以弱势运行为主，除个别地区价格保持坚挺之外，其他市场价格出现普跌的现象，截止昨日，螺纹钢（HRB400,20mm）和热轧卷板（4.75mm）全国均价分别报收于2178元/吨和2093元/吨，上周跌幅分别为1.27%和0.30%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        阅兵的结束，意味着钢厂复产的开始，后期市场与钢厂的压力势必会增加，短期钢价仍将承压，特别是在库存回升的状态之下，市场上的贸易商又会是一轮去库存化。
        具体来看，1、钢厂生产积极性不减，市场供应压力突出，据Mysteel调查，9月钢厂达产率继续回升。其螺纹钢为73.8%达1647万吨，增加4%  2、市场需求难匹配，社会库存结束六连降，据Mysteel调查发现，本周社会库存结束“六连降”，目前总库存为573万吨，增加10万吨。去年同期库存在689万吨，同比减少14%或100万吨。可见“9.3阅兵”影响局限性较大，短时相关区域或有需求集中释放的情况，但从全国情况来看，当前钢厂生产积极，供应稳步增长，受假期影响，市场库存回升，但同时短期内成本支撑仍存，市场价格整体盘整偏弱，但跌幅不大。
        长周期来看，终端需求状况仍是制约钢价的主要因素，尤其是房地产。阅兵之前，相关部委继续出台降息与公积金二套房贷款首付比例下降等楼市新政；然而短时间内政策不断松动，表明国内楼市仍然表现疲弱。统计局数据显示，房地产行业中，销售面积是众多指标中唯一的亮点，代表房地产开发意愿的房地产开发投资以及和钢材消费有关的新开工面积、施工面积等重要指标同比增速依然下滑，表明钢市终端需求并未明显改善。考虑到旺季到来，房地产与基建项目开工存增加预期，但能否带来钢市终端明显改善仍有待观察。
        总之，终端需求是制约钢材价格的主要因素，若房地产行业不出现明显转机，钢材价格将很难出现反转。不过考虑旺季期间终端需求深度恶化可能性不大，短期钢市虽面临供给端压力，但低位钢价继续下行空间有限，操作上延续震荡思路为主。
        铁矿石方面，节日期间国际矿价平稳运行，普氏指数上周五报收于56.75美金，上周小幅上涨0.5美金；而昨日国内港口现货价格整体延续平稳态势，多数港口主流品种价格延续节前。
        当前矿市处于供需弱平衡阶段，在钢厂复产利好刺激以及旺季钢厂补库预期推动下，矿价短期将延续相对强势。上周全国41个主要港口铁矿石库存总量为7994万吨，周环比下降65万吨，显示铁矿石需求依旧较好。与此同时，钢厂铁矿石库存处于极低水平，国内大中型钢厂进口矿可用天数为22天，考虑到即将到来的钢市旺季，不排除钢厂旺季补库带来矿价短期走强。
        总之，当前矿市整体处于弱平衡，短期利好刺激易助深度贴水期价保持相对强势；然而，在矿市供给症结未解的情况下，矿价难现趋势性强势，期价反弹幅度不宜过分看高，操作上可考虑短多长空思路。