行业观点：
        A股餐饮旅游板块本周下跌9.46%，板块表现弱于沪深300指数（下跌6.89%）。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】涨幅较大的个股为长白山（+3.99%）、黄山旅游（+1.81%）、中青旅（+0.67%）、
        ST新都（+0%）、首旅酒店（+0%），跌幅较大的个股包括金陵饭店（-27.63%）、西藏旅游（-26.23%）、腾邦国际（-19.77%）、大东海A（-18.77%）、北京文化（-17.85%）；美股餐饮旅游相关个股中，涨幅较大的个股包括携程（9.85%）、去哪儿（8.44%）、星巴克（5.28%）等，跌幅较大的个股包括如家（-8.25%）、途牛（-6.32%）、艺龙（-0.81%）等；港股餐饮旅游个股，涨幅较大的包括神州租车（7.22%）、呷哺呷哺（2.67%）、海昌控股（0%）等，跌幅较大的个股包括味千（中国）（-11.14%）、香格里拉（亚洲）（-8.54%）、翠华控股（-6.48%）等。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）按照中信行业分类，2015年初以来餐饮旅游板块涨幅58.35%，强于沪深300指数（下跌5.42%），维持板块增持评级。
        本周旅游板块多家国内外上市公司披露上半年业绩情况，其中去哪儿2季度营收8.81亿元，同比增长120%，净亏损8.16亿元，上年同期亏损4.22亿元；途牛2季度营收15.2亿元，同比增长111.9%，净亏损2.46亿元，上年同期亏损1.14亿元；丽江旅游上半年营收3.50亿元，同比增长7.04%，净利润1.09亿元，同比增长30.40%；腾邦国际上半年营收3.94亿元，同比增长80.23%，净利润6,566.19万元，同比增长12.39%；黄山旅游上半年营收6.56亿元，同比增长5.53%，净利润1.24亿元，同比增长10.43%；北部湾旅上半年营收1.73亿元，同比增长21.36%，净利润3,646万元，同比增长127.70%；中国国旅上半年实现营收100.16亿元，同比增长11.92%，净利润10.16亿元，同比增长19.47%；金陵饭店上半年实现营收3.29亿元，同比增长21.97%，净利润1,511.11万元，同比下降3.03%。从公司层面的经营数据可以看出，在线旅游市场持续高增长，免税、休闲度假景区业绩表现较好，自然景区整体客流稳步增长带动业绩环比改善，中高档酒店、餐饮行业继续承压，我们维持年初对子行业景气度评级以及排序，具体如下：在线旅游（增持）>免税（增持）>休闲度假景区（增持）>自然景区（中立）>传统旅行社（中立）>酒店（中立）>餐饮（中立）。
        个股层面重点推荐中国国旅：海棠湾免税店维持高增长；跨境电子商务平台价值重估、入境免税店设立、离岛免税政策再突破等，市值空间可达800-1,000亿元；中青旅：中报业绩风险已经释放，古北水镇客流环比改善，景区内涵提升，市场培育加速，公司将显著受益休闲度假游趋势和迪士尼效应，看好后续度假景区以及旅游产业链的扩张；宋城演艺：异地千古情项目上半年业绩超预期，完成收购六间房，后续将在文娱产业持续布局，市值空间巨大；北部湾旅：上半年业绩超预期，市值相对较小，民营机制下产业链扩张动力较强；众信旅游：产业链线下持续整合、线上加速布局，看好出境游龙头市值成长空间；金陵饭店：小市值，显著受益于国企改革以及潜在外延式扩张（养老、健康、医疗等）；腾邦国际：公司产业链扩张（再保险、移动端、大数据等）；北京文化：增发项目稳步推进，团队资源整合能力强，“小华谊”市值存在增长空间。年度个股推荐关注排序：中国国旅、中青旅、腾邦国际、宋城演艺、众信旅游、北部湾旅、国旅联合、云南旅游、桂林旅游、长白山、峨眉山A、锦江股份、金陵饭店、黄山旅游、张家界、三特索道、全聚德、首旅酒店等。
        短期主要推荐关注：中国国旅、中青旅、宋城演艺、北部湾旅、北京文化、腾邦国际、金陵饭店、众信旅游、长白山。
        主要风险：旅游系统性风险；并购整合不达预期。