上半年严重亏损，意料之内
        中石化油服上半年净亏损12亿元人民币（下同）（相比2014年上半年持续经营业务（油田服务）则取得13亿元利润）。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司的业绩符合7月中发出的盈利警告。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）基于公司录得亏损，故并不建议派发上半年度的股息。
        估计较高的工作量将使下半年收支平衡
        根据管理层的计划，油田服务分部的工作量预期将环比反弹7-43%，而工程建设分部的完成合同额则预期环比上升146%。我们相信季节性效应和同比的基础将带动业绩强劲地环比反弹，而大部份的工作量则仍可能同比下跌7-42%。总括而言，我们预期工作量环比增加将有助中石化油服在下半年收支平衡。
        下调2016/17年盈利预测44-49%
        由于上半年业绩逊于预期，我们预计2015年中石化油服将录得净亏损12亿元，而非之前预测的净利润21亿元。同时，我们将2016/17年的盈利预测下调44-49％，以反映期内利润率下降（下调净利润率1.2-1.3个百份点）和工作量较低的预测。
        目标价由3.4港元下调至2.4港元
        鉴于近期行业评级被下调，根据2016年全球综合性油田服务公司和陆上钻探公司的平均预测市净率1.1倍，我们将目标价由3.4港元下调至2.4港元。中石化油服当前股价为2016年预测市净率的1.0倍，大致与全球同业相符，我们认为合理。