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研究报告:上海证券-09月02日固定收益研究晨报:资金利率整体下行,月初流动性有所缓解-150902

股票名称: 股票代码: 分享时间:2015-09-02 16:55:47
研报栏目: 债券研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 胡月晓,李晓娟,陈彦利
研报出处: 上海证券 研报页数: 19 页 推荐评级:
研报大小: 603 KB 分享者: 啊啊****啊 我要报错
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【研究报告内容摘要】

投资提示:
        1.流动性分析
        昨日货币市场利率整体下行。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】昨日央行公开市场以利率招标进行了1500  亿元7  天期的逆回购操作,另外昨日有1500  亿元逆回购到期,央行继续滚动操作对冲到期资金。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)从市场表现来看,除隔夜利率有所上升外,货币利率多数下行,反映出资金面紧张局面有所缓解。我们认为,阅兵假期前仅剩一个交易日,而假期过后降准将正式生效,资金面有望在央行的引导下持续改善。
        2.利率债分析
        昨日利率债收益率整体下行,国债收益率中长端整体下行2-3BP,政策性金融债收益率小幅下行1-2BP。从市场表现来看,中长期国债和国开债报价活跃,延续了近期市场升温的态势,带动收益率继续下行。我们认为,近期债务置换等利空消息对利率债的冲击有限,基本面和资金面继续支撑市场,利率债整体形势向好。
        3.信用债市场
        昨日信用债高等级品种收益率延续整体下行态势,除7  年期AAA  级企业债收益率小幅上行外,其余期限收益率小幅下行1-3BP。近期信用债市场表现较为平稳,中长期企业债更受市场青睐。但我们仍建议投资者短期内警惕美元9  月可能加息以及第三批地方债券置换计划下债券供给增加等因素带来的风险,建议以获取票息为主,谨慎操作。
        

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