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研究报告:中信期货-能源化工策略日报:油价暴跌,PTA反弹受制-150902

股票名称: 股票代码: 分享时间:2015-09-02 16:09:41
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 张灵军,林菁,童长征
研报出处: 中信期货 研报页数: 6 页 推荐评级:
研报大小: 693 KB 分享者: him****or 我要报错
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【研究报告内容摘要】

行情回顾:
        上一交易日PTA  偏强运行。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】主力合约1601  日盘高开平走,但夜盘震荡走低,收于4544,跌0.18%,夜间成交67.8  万手,减仓1  万余手至69.5  万手。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        市场要闻及监测重点变化:
        昨日华东现货坚挺上行,早盘成交在4380  元/吨上行,午后基本持稳,在4370元/吨成交。逸盛石化9  月1  日主港自提现款现货价格为4520(-0)元/吨。
        由于买卖双方意向价差较大,2015  年9  月PX  无ACP  价格出台,本年度第七次谈判无果。
        亚洲PX  上一交易日价格跌2  美元/吨在757  美元/吨FOB  韩国及778  美元/吨CFR  中国,在720  元/吨综合成本下折合国内PTA  生产成本约4670  元/吨。
        投资逻辑:
        品种整体:目前PTA  依然处于装置检修、宏观因素和成本下移三大因素博弈格局。随着检修范围扩大,PTA  开工率继续压低,处于低位,且仓单回流现货市场力度不大。另一方面市场预期9  月中后期PTA  将迎来需求旺季,PTA  市场将表现坚挺。因此我们预计PTA  后期反弹概率较大,第一目标位维持4650.不过昨日国际原油暴跌,成本端冲击再度拉大,短期PTA  反弹将受拖累。
        交割月合约:TA1509  持仓略下滑,小于注册仓单量(约40.0  万吨)。
        期现:目前现货对09  合约升水12  元/吨。
        

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