■业绩持续高增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2015H 公司实现营收2657 万元,归母净利416 万元,分别同比增长79.1%和9582%,基本每股收益为0.74 元(股本3030万股),超出市场预期。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)公司近三年营业收入复合增长率为308.7%,受益于智慧家庭大数据不断沉淀,挖掘需求与应用价值不断提升,我们预计公司业绩仍将保持高速增长。
■数据业务驱动业绩增长。常规数据信息服务实现营收1664 万元,同比增长41.6%;市场调查专项服务实现营收344 万元,同比增长40.5%;市场调查专项服务实299 万,同比增长-59.5%;其他信息服务实现营收7547 元,同比增长-79.4%;大数据信息服务实营收637万元,取得实质性突破。公司业绩增长驱动来源于数据类业务,业务结构的变化显示公司聚焦大数据的决心。
■“智慧家庭大数据”战略发展布局逐步完善,大数据业务取得阶段性进展。公司全产业链数据体系建设进一步完善。在维持线下、线上渠道稳定增长的零售数据监测网络基础上,分别与中国五金制品协会、中国饭店业采购供应协会签署战略合作协议在住宅精装修市场、厨卫电器产品、酒店商用产品等领域共同开发大数据资源。公司对外投资设立参股公司北京奥维智信科技有限公司(公司占股15%),积极布局面向智慧显示系统领域的大数据。公司大数据分布式采集、存储、处理和服务发布平台不断完善,奠定行业技术优势。2015H 公司已建设完成涵盖智慧家庭领域内 54 个品类、456,372 款机型、1,106 个标签的产品画像,平台累计输出 16,296 份数据产品,大数据相关业务实现营业收入637 万元,占公司营业收入比重 23.99%。
■风险提示:数据平台建设不达预期,人才流失风险
■估值比较:新三板大数据公司13-14 年的平均PE 分别为325.14X/363.56X,A 股上市公司拓尔思对应15-17 年PE 分别为75.80X/56.70X/36.80X。我们预测15-17 年公司的EPS 分别为0.36元、0.56 元和0.98 元,以公司2015 年7 月7 日停牌价21 元为参考,对应15-17 年PE 分别为58.96X/37.67X/21.47X。从市盈率的角度看,公司目前的估值比较已经处在较为合理的位臵。