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研究报告:西证国际-每周股票策略报告:香港股市估值已经步入吸引水平-150902

股票名称: 股票代码: 分享时间:2015-09-02 13:44:58
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 西证国际 研报页数: 5 页 推荐评级:
研报大小: 341 KB 分享者: zqs****hy 我要报错
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【研究报告内容摘要】

香港和內地股市周初大跌,及後回穩。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】自從中證監表示將深化市場改革,波及環球股市,上周一恒生指數、國企指數和上證綜合指數分別下跌5.2%、5.8%和8.5%,上周二晚上,內地第六次下調基準利率和第四次下調存款準備金率,及後傳出內地政府再度出手救市,香港和內地股市回穩。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)上周恒生指數下跌3.6%,至21,612  點,國企指數下跌4.4%,至9,751  點,日均成交按周上升33.8%,至1.235  億元,上證綜合指數下跌7.9%,至3,232點,日均成交按周下跌30.3%,至7,696  億元人民幣。
        新經濟板塊和A+H  股均告下跌。內地卷商和A+H  股跟隨大市下跌,前周跑贏大市的內地電訊營運商調整。人民幣貶值讓市場擔心外遊縮減,使得它更便宜的內地海外旅行,澳門博彩股和航空股下跌。
        防守性股份跑贏大市。新經濟板塊,如醫藥和科技等反彈。另外,財政部提前下達明年重大建設投資計畫,基建股上升。
        香港和內地股市下行壓力較大。雖然人民銀行自14  年11  月開始減息5  次和降準4  次,但9  個月後,經濟增長放緩情況仍然未止,另外資金流出情況尚未穩定。不過,從估值上,目前恒生指數和國企指數16  年預測市盈率分別為10  和7  倍,非常接近2008  年和2011  年底部的8和6  倍,我們相信香港股市估值已經步入吸引水平。然而,上證綜合指數16  年預測市盈率分別為12  倍,還是高於2008  年和2011  年底部的8  倍。
        我們維持看好受惠於持續寬鬆的貨幣政策的內地銀行和大型房地產開發商,同時趁低買入新經濟板塊如科技股份,因為中國決心培育新經濟高速增長,以抵銷舊經濟增長放緩,而科技在中國經濟轉型的角色重中之重。
        

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