事项
        受新联铁轨道交通业务纳入合并的影响，上半年神州高铁(000008.CH/人民币23.50,  未有评级)实现营业收入4.98亿元，比上年同期增长245%；归属于上市公司股东的净利润0.70亿元，比上年同期增长710%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        投资要点
        轨道交通业务并表大幅提升经营规模及盈利能力。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2015年1月，公司完成发行股份及支付现金收购新联铁100%股权的重大资产重组项目，主营业务由酒店、餐饮转向轨道交通运营维护领域。
        经营收入规模扩大2倍以上。原有酒店服务实现收入1.49亿元，同比增长3.3%，而新增轨道交通业务纳入合并报表实现收入3.49亿元，占上半年公司收入的70%，创造的利润占公司利润总额的87%，净利润占92%。
        净利率显著提升。上半年公司综合净利率由上年同期的6%提高约10个百分点至15.5%。
        外延式收购继续推进搭建轨道交通运营维护平台型企业。继年初完成新联铁收购后，今年7月公司公布收购交大微联90%股权以及武汉利德100%股权的重组方案，公司将在已有机车、车辆、供电三大系统布局的基础上，进一步完善对信号系统、线路系统的布局，成为轨道交通运营维护全系统的解决方案提供商。
        预计15/16年三家被收购标的净利润合计3.4/4.4亿元，公司目前市值191亿元，隐含收购后的总市值225亿元，相对15/16年市盈率估值为66/51倍。
        主要风险
        权益市场估值下行的系统性风险；铁路设备招标进度低于预期的风险。