扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 宏观经济

研究报告:齐鲁证券-2015年8月PMI数据点评.“唯一亮点在于预期-150901

股票名称: 股票代码: 分享时间:2015-09-02 11:34:40
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 罗文波,盛旭
研报出处: 齐鲁证券 研报页数: 3 页 推荐评级:
研报大小: 308 KB 分享者: 橄榄叶****10 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

投资要点          
        事件:国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会9月1日公布,中国8月官方制造业PMI49.7,跌至50分水岭以下。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】8月财新制造业PMI为47.3,较此前公布的初值47.1略有回升,但仍低于7月终值47.8。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)财新制造业PMI连续五个月低于荣枯线。  PMI分项全线回落,最差还是更差    中国8月官方制造业PMI由50.5下滑到49.7,跌至荣枯线以下,创下自2012年8月以来新低,经济回踩过程并未结束,下行压力高于预期。李克强在8月31日的国务院专题会议上提到,当前世界经济复苏增加了新的不确定因素,我国经济运行遇到新的压力。经济下行压力来自于需求、财政、房地产、汇率、资金面等各个方面,从实体经济的角度,三季度工业增加值、制造业投资、工业企业利润等数据均现下滑,而8月份从景气数据来看丝毫未见起色,下行幅度高于预期。  具体来看,中采PMI分项几乎全现回落,其中采购量、生产指数、进口等分项表现最差,显示生产环节成为最主要拖累;产成品库存、新订单、出口订单、原材料库存紧随其后,表明下游需求亦不见好转,企业库存仍在二次去化过程中,这与7月工业企业指标传达的信号相互印证。在仅有的几个正增长分项中,原材料购进价格的上升或与铁矿石价格回暖有关,在手订单回升并非积极信号,相反恰好是生产活动放缓导致在手订单相对积压的结果。相比之下,生产活动预期指数可以算作PMI分项中的唯一亮点,已连续两月回升至54.1。我们观察到该指标相对生产分项来说存在不严格的领先关系,时滞约为1-3个月,那么我们预期在一个季度左右之后或将看到生产分项乃至经济的微幅好转。        

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com