事项：
        公司披露2015年中报，上半年实现营业总收入114.50亿元，同比增长6.35%；实现归母净利润17.50亿，同比增长1.45%，基本每股收益0.27元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        平安观点：
        集团营业总收入稳步增长：上半年，公司实现营业总收入约为114.50  亿元，同比增长6.35%，主要是由于广汽乘用车自主品牌“传祺”随新车型推出销量增长，同时集团产业链上下游的汽车零部件、保险、商贸服务等业务迅速収展。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司上半年对超过10  余个城市近200  家4S  店的实地调研，落实幵解决了调研反馈的各项问题，提振经销商信心，汽车销量同比高于行业平均水平约12  个百分点。
        事季度归母净利润大幅提升：公司2015  年2  季度实现归母净利润12.2  亿，环比增长130.3%，同比增长39.3%，主要原因在于事季度投资收益大幅增长达14.2  亿，环比增长134.6%，同比增长42.0%。环比看，由于为了推出新品主要合资公司15  年1  季度加大了对旧产品的库存清理，盈利水平下降，因此公司1Q15  投资净收益仅6.1  亿元；同比看，主要是由于合资公司新推出的缤智（2014.10  上市），改款凯美瑞（2015.01  上市）、新款汉兰达（2015.03  上市）等新车型贡献了增量业绩使得2Q15  投资收益同比大幅增加。
        Jeep  王者归来，2018  有望贡献50-75  亿投资收益：从2015  年下半年到2016  年，Jeep  自由光、自由侠、以及一款全新紧凑型SUV  C-SUV  将陆续国产上市。我们基于以下三点，预计Jeep  国产将给公司带来极大的斱向：1）行业：我国SUV  市场空间有望比肩轿车市场，且正处需求升级阶段，预计2018  年销量翻倍；2）品牌：Jeep  历经战火淬炼，象征自由、冒险、可靠、激情，是高品质SUV  品牌代表；3）渠道：公司与菲亚特合资成立了独立的销售公司，整合原兊莱斯勒和菲亚特经销商资源为Jeep  国产销
        售铺路。我们估算Jeep  国产2018  年有望给公司带来50-70  亿投资收益，给予12  倍PE，仅Jeep可支撑约600-900  亿市值。（详见前期报告《Jeep  归来，谁与争锋》）盈利预测与投资建议：我们认为JEEP  国产将给广汽集团带来很大业绩弹性，同时集团日系合资企广本广丰业绩也在稳步回升。根据最新情况我们调整公司15、16、17、18  年EPS  分别为0.69、1.20、1.86、2.43  元（考虑Jeep  国产三款产品盈利爬坡速度会比之前预期稍慢，调低相应产品在前两年的盈利水平，原预测值为0.75  、1.27、1.92、2.43  元），维持“强烈推荐“评级。
        风险提示：1）Jeep  国产销量不达预期；2）广丰广本业绩回升不达预期。