上半年净利润增长  42.3%，毛利率大幅提升：2015  年上半年公司销售额57.23  亿元，同比上升10.5%；毛利润增长21.9%至22.63  亿元，毛利率同比提升3.7  个百分点至39.5%，源于公司的产品技术提升和产品结构变化；净利润12.20  亿元，同比上涨42.3%，利润增长超预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
          铁路业务稳定增长：预期2015  年铁路投资保持在8000  亿元以上，新投产里程逾8000  公里，其中高铁占比一半左右。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）“一带一路”和铁路装备“走出去”对海外业务起促进作用。动车需求随着高铁里程的快速增长将维持高增长，全年收入有望增长10-20%；城轨业务高速增长，上半年完成销售8.37  亿元，增长66.1%，预计2015  年交付量有望达到16-18  亿元。机车方面，国内收入将有所下滑，但是预期海外交付的增长将部分抵消国内市场下滑的不利影响。随着南北车合并的完成，我们期望在更远的未来带动公司动车和机车牵引系统产品的销售增长。
          IGBT  业务进展顺利，深海机器人完成并表：公司1700V  IGBT将应用于地铁牵引，进行批量生产，3300V  也已进入测试生产阶段。公司另在探索将IGBT  应用于非轨道交通领域，如电网、新能源及电动汽车等，业务前景看好。IGBT  业务在今年将实现营收并减亏，明年开始有望放量。深海机器人业务于4  月份完成交割并表，海洋业务将成为公司一个长远战略板块。
          维持买入评级，目标价69.4  港元：预计2015-2017  年总收入为147  亿元，167  亿元和182  亿元，净利润分别为27.9  亿元、32.7亿元和36.6  亿元。给予公司2015  年24  倍的市盈率，12  个月目标价69.4  港元，有33.9%的上升空间。