2015 上半年电子行业营收同比增长23.0%,净利润同比增长15.6%;TTM估值68 倍PE;分部数据(沪深主板、中小板和创业板)详见报告正文。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
投资要点:
2015 上半年营收同比增长23.0%,净利润同比增长15.6%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)列入统计的中投电子133 家公司,2015 上半年实现营收1643 亿元、同比增长23.0%,净利润100.8 亿元、同比增长15.6%(剔除京东方,上半年营收1413 亿、同比增长20.4%,净利润81.3 亿、同比增长5.9%)。其中:中小板、创业板和沪深主板营收增速分别为15.1%、40.5%和25.8%(主板剔除京东方,营收增速20.2%),净利润增速分别为0.9%、4.4%和32.1%(主板剔除京东方,净利润增速12.5%)。
整体估值56 倍PE(TTM,2013Q4~2014Q3)。列入统计的中投电子133家公司合计总市值1.36 万亿元,流通市值1.03 万亿元。其中:中小板总市值5669 亿元、占比41.8%,创业板总市值2524 亿元、占比18.6%,沪深主板总市值5383 亿元、占比39.7%。戔至8 月31 日,整体估值68 倍PE。
其中:中小板、创业板和沪深主板分别为74、98 和56 倍。
半导体领域(集成电路、面板和LED)等重点公司增速较快,部分公司三季度展望相对乐观。上半年净利润保持较高增速的公司有:欧比特(132.6%)、中颖电子(72.8%)、中环股份(33.2%)、长电科技(151.5%)、通富微电(70.2%)、京东方(+87.3%)、澳洋顺昌(92.9%)、利亚德(50.7%)、三安光电(35.8%)、阳光照明(32.3%)、立讯精密(60.3%)、长盈精密(75.3%)、中航光电(91.3%)、德赛电池(32.6%)、欣旺达(105.7%)等。其中:中小板电子公司三季度展望依旧比较乐观的公司有:中环股份(20-30%)、通富微电(40-60%)、华天科技(10-40%)、中航光电(40-80%)、澳洋顺昌(40-70%)、立讯精密(45-55%)等。
重点推荐公司:1、集成电路封测:长电科技、通富微电、环旭电子;2、新能源汽车电子:法拉电子(薄膜电容);3、建议重点关注:江海股份(超级电容),LED/化合物半导体领域的三安光电和澳洋顺昌。
风险提示:行业竞争加剧、新产品低于预期、技术路线风险、市场风险等