油价才是黑色8月的推手
        许多分析师将8月的市场动荡归咎于中国。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】但欧洲经济评论网站GEFIRA却认为，油价暴跌才是此轮暴跌的主要推手。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        GEFIRA指出，低油价对金融部门的打击远比人们想象的更大。油价下跌让金融部门在债市和衍生品市场都损失惨重。
        虽然低油价有利于消费，并降低了企业生产成本。但它同时也压缩了能源企业的利润，减少了可再生能源和石油行业的投资。同时，低油价还严重打击了对石油行业有大量贷款的金融部门和石油衍生品的交易。
        全球日均原油产量为9000万桶，按照100美元/桶计算，这意味着每天90亿美元、每年3万亿美元的资金流动。如果油价腰斩50%，那么这笔现金流也将同步腰斩50%。这笔减少的现金流已经占到美国GDP的10%，相比于中国经济放缓造成的0.5%的拖累，我们更愿意将目光放在油价上。
        这么大的变动不可能没有后续影响。
        许多原油生产商都通过衍生品将他们的原油产品售价锁定在一个固定的价位。在当前油价下，我们假设保险提供者将为每桶原油提供35美元的亏损补贴，仅仅是美国的页岩油每天就能获得1.2亿美元的补贴。而这些都由金融部门来承担。
        美国能源信息署2014年在油价还是95美元/桶时曾表示，大多数页岩油生产商的收入能够覆盖包括初始投入在内的75%的成本。这表明，即便在油价暴跌前页岩油生产商的盈利能力也是堪忧的。虽然生产商们声称，油价暴跌后他们提高效率，大幅降低了生产成本，但很难相信他们的成本也削减了50%。如今，投资者不再吃这一套，开始离开市场，页岩油生产商的融资成本飙升，这也让页岩油行业更加雪上加霜。投资者担心美国垃圾债市场泡沫可能会被戳破。能源企业占垃圾债市场15%的市场份额。KKR已经因为两家企业破产承受了50亿美元的摊销费用。页岩油生产商的重组势在必行。