【每日提示】:
铜:1.伦铜现货升水持稳于13.75 美元/吨,库存增加趋缓,注销仓单回升较大,大仓单比例较高;CMX 库存增加;
2.截止上周,comex 铜基金净空较大处继续小幅缩减;LME 铜基金净空较大处小幅缩减;
3.国内进口货增加,但现货对主力升水回升至405 元/吨,上周上交所库存增幅趋缓;
4.近期废精铜价差有所回升;
5.内外比价高位,premium 基本小幅回升,持仓上看,排名前20 席位多空小幅平仓为主;
6.供应端上加工费依旧维持87.5 美元/吨的状态,显示矿供应趋紧,中国7 月精铜进口稳定,但是国内冶炼产量预期增加。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】下游消费依旧疲软,电缆需求弱于往年、空调数据惨淡,9 月季节性小旺季。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
结论:贸易升水回升,伦铜现货升水扩大,短期交易数据偏强。关注国内进口增加下现货升水能否维持,否则沪铜仍有压力。
铝:1、国内库存依旧高企,去库存较慢,近期沪铝现货贴水缩减;
2、伦锌C-3 贴水缩减,库存依旧回落,国外贸易升水降至低位;3、内外比价回升明显,预计后期铝材出口下降;
4、持仓上看,排名前20 席位空头增仓为主;
5、国内盘面冶炼亏损扩大至9%左右,国内前期部分高成本铝企减产,但国内产能依旧处于投放状态。
结论:库存依旧大,但目前行业亏损大,铝企实质减产以及号召减产都有发生,国内外铝市现货贴水缩减,铝价下跌空间有限。
锌:1.沪锌现货回落于140 元/吨。近期现货表现不强。广东转升水,天津转贴水。
2.沪锌库存有所下降,但社会库存有所回升;
3.伦锌C-3 贴水缩减至平水,库存增加趋缓,注销仓单增加,伦锌交易数据好转;内外比价较高,进口锌流入,国内现货有压力。
4.伦锌基金净多继续降至低位。
5.持仓上看,排名前20 席位多空小幅平仓为主,持仓看多空分歧较大。
6.国内冶炼企业开工率有所下降,国内加工费高位小幅回落,但消费依旧较差。
小结:伦锌交易数据好转,但国内去库存缓慢及现货升水回落,预计沪锌上行动力不足。
镍:1.镍与不锈钢比价回落明显,昨比价回升至6.18。下游不锈钢价格依旧疲软,利润低迷,近期继续小幅下跌,行业库存高,9月前仍有检修计划。
2.沪镍内外比价回落,贸易升水较低小幅回升,7 月电解镍进口量较大,后期进口量可能进一步增加。
3.沪镍现货对主力贴水有所扩大。
4.镍生铁价格继续下跌,生产利润走差,减产幅度加大,近期听闻部分企业减产。镍生铁转产、停产的消息开始增多。7 月镍生铁产量开始下降,但幅度较小,预计8 月下降幅度更大。镍生铁对镍矿的需求将开始下降,后期镍矿有面临补跌的风险。
5.电解镍价格低迷,炼厂处境困难。7 月份产量略降,国内少有企业维持满负荷生产。
结论:价差结构看,基本修复。不锈钢需求未稳,供应端缩减不够,且去库存缓慢。内外比价回升及沪镍现货贴水扩大,沪镍仍有回落风险。