上半年上市公司业绩总体保持平稳增长
        上半年中信基础化工行业公司实现营业收入3543  亿元，同比增长6.49%；实现归属于上市公司股东的净利润140  亿元，同比增长23.69%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        收入、利润总体上保持平稳增长。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）今年中期，行业出现了较低的收入增速，我们认为主要受累于产业结构升级及落后产能淘汰，过去国内化工行业发展较为粗犷，存在较为严重的产能过剩问题，但基本是结构性的，即落后产能过剩、高端产能不足，近年来从国家层面开始重视产业结构的升级，高耗能、高污染的落后产能被逐步淘汰，从而在一定程度上影响了行业的收入增长。
        估值处于历史中位数之上，重点产品涨跌互现
        截止8  月31  日，中信基础化工行业PE（TTM，整体法，剔除负值）为42  倍，远高于沪深300  平均12  倍的估值水平，从历史数据看，高于近10  年来平均32  倍的估值水平；我们重点跟踪的产品中，年初至今出现上涨的占比29%，持平的占比5%，下跌的占比66%，总体上看化工产品价格涨跌互现，整体呈现疲弱态势。
        三季报前瞻
        目前共有94  家基础化工行业上市公司公布三季度业绩预告，占全部基础化工行业公司的43%，其中预增、略增、续盈、扭亏的公司50  家，占比53%；首亏、预减的公司14  家，占比15%；其余公司预告类型为略减、续亏等。复合肥、农药等子行业表现出了较为明显的一致性，板块内预增的公司较多。
        投资策略
        从中报及三季报预告情况看，行业分化明显，这也体现了化工行业子行业较多、同质化低的特点，近期相关公司股价出现回调，但基本面没有发生改变，待大盘企稳后，基本面较好的子行业或将出现强势反弹，可重点关注。如利用互联网进行渠道布局的复合肥企业辉丰股份（002496）；产业链不断完善，新建产能达产在即，估值相对较低的聚氨酯相关个股，红宝丽（002165）、万华化学（600309）；整合预期明确，通过并购做大做强的钛白粉龙头佰利联（002601）；锂电池隔膜开始贡献业绩，下游电动汽车市场需求不断增加的沧州明珠（002108）。
        风险提示
        1、政策风险；2、新产能产能建设不达预期风险；3、安全生产风险。