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上海医药研究报告:兴业证券-上海医药-601607-业绩保持较快增长,云商业务逐步落地-150826

股票名称: 上海医药 股票代码: 601607分享时间:2015-09-01 17:50:55
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 李鸣,徐佳熹,项军
研报出处: 兴业证券 研报页数: 8 页 推荐评级: 增持
研报大小: 633 KB 分享者: h****o 我要报错
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【研究报告内容摘要】

投资要点        
        近日,上海医药公告2015年半年报,报告期内实现营业收入509.50亿元,同比增长15.76%,实现归属于上市公司股东净利润15.34亿元,同比增长16.39%(扣非净利润同比增长21.59%),EPS0.57元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】  
        我们认为公司作为国内医药行业的龙头企业之一行业地位稳固,旗下不乏具有潜力的医药工业品种,营销改革之下有望逐步释放增长潜力,未来在新品研发及外延拓张方面的发展也值得期待;其医药商业业务在行业龙头市占率提升、医药改革的过程中也将受益,而通过积极涉足互联网医药新业态新模式,在相关政策的红利之下也有望获得更大的成长空间。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)同时,借由本次子公司管理层持股及互联网平台构建的尝试,公司也在顺势而为积极践行互联网思维之下的自我创新,其在国企改革大趋势下的新变化也值得期待。我们预计公司2015-2017年EPS分别为1.12、1.30、1.50元,对应动态市盈率分别为15、13和11倍,公司目前的估值仍然较低,商业业务向互联网领域的转型有望为公司打开新的成长空间,激励机制的改革也值得期待,我们维持对其的"增持"评级,建议积极配置。  
        风险提示:互联网模式转型低于预期,外延式扩展慢于预期,激励改革低于预期。          

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