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中海发展研究报告:海通证券-中海发展-600026-年报点评:09年业绩下滑趋势确立-090318

股票名称: 中海发展 股票代码: 600026分享时间:2009-03-18 13:44:07
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 钮宇鸣
研报出处: 海通证券 研报页数:   推荐评级: 中性
研报大小: 246 KB 分享者: 唯**** 我要报错
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【研究报告内容摘要】

2008,航运市场风云变幻的一年。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2008  年,美国次贷危机引发的金融海啸在全球金融市场、国际贸易领域肆虐,航运市场风云变幻。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)波罗的海干散货指数(BDI)一度从08  年5  月20  日最高的11793  点,跌至12  月5  日的663  点,跌幅超过九成,而第4  季度均值仅为1169  点,环比和同比分别下降了84%和89%;VLCC  原油运输指数(WS),亦经历宽幅震走势,从年初最高的260  点,一度跌至62  点;原油价格(WTI)也从上半年的持续上扬,并达到7  月初最高的145.29美元/桶,最低探至12  月22  日的31.41  美元/桶。国内沿海散货运输市场也呈现前高后低的走势,上半年沿海运输需求旺盛,下半年随着经济增长放缓,各电厂、钢厂运力需求下降,沿海干散货综合运价指数CCBFI  年末报收1277  点,较年内最高点2887  年,跌幅高达55%。
燃油成本占比提高3.1  个百分点,单位油耗量同比下降4.9%。08  年公司消耗燃油90.61  万吨,发生燃油费人民币39.72亿元,同比分别增长0.8%和34.4%,占运输成本的比重为43.4%,较上一年的40.3%提高了3.1  个百分点。公司燃油成本占比增加主要是由于去年油价的大幅上涨,据测算,08  年燃油均价达到4383.6  元/吨,同比增长33.3%。由于节油力度的加强,公司08  年每千吨海里燃油消耗量同比下降4.9%。

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