论坛时间：2015  年8  月26  日
        地点：北京
        参与嘉宾：
        华夏基金固收总监：刘鲁旦
        嘉实基金固定收益业务首席投资官：经雷招商基金固收总监：裴晓辉
        农业银行理财投资部主管：孙建坤新华资产固定收益投资部总经理：龙向欣
        东证资管私募固定收益投资部兼固定收益研究部总监：李武主持人：董德志
        会议纪要如下：董德志：
        很高兴和大家一起在北京做这样一个固收论坛。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们7  月25  号在北京举行过中期策略会，这次时隔一个月时间，我们换一个形式，组织一个北京的论坛。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）之前我们更多从一个卖方的角度介绍我们的思路，今天我们有幸请到很多买方的江湖大佬与大家一起探讨未来一段时间里头债券市场到底有哪些可投资的机会、面临哪些风险。
        昨天，正好碰上央行“双降”这样一种操作，在此做个简要快评。从我本身来看，“双降”操作是经济基本面确认的动作，包括降准降息，包括汇率调整。对市场的影响，还得看后续在政策推动下货币市场利率能推低到什么样的位臵。先锚定好货币市场的利率，再对整个曲线重新定位。降准是情理之中的，但超过预期的一点是进行了降息的操作。
        以上不是我们今天的重点，今天我们主要还是想从买方和卖方两个角度一起探讨固定收益市场在未来一段时间的投资机会或面临的风险。
        首先，我跟大家回顾一下今年以来市场的变化。今年以来，从债券市场指数来衡量，大概截至8  月21  日，中债财富总指数回报率为4.38%，年化则为6.57%。这个水平客观来说比我们年初预期的水平要高。年初我们预计今年是牛市的小年，当时定义小年的成分是按中债财富总指数回报6%为大小年的划分。而到目前为止，年化收益率已经超过6%，高于预期。
        虽然最后还有三个月，不知能否维持这个水平，但至少站在目前这个时点，今年是个不错的年份。