08  年公司业绩增长低于预期
截止到08  年3  季度，公司盈利状况尚佳，第4  季度公司营业收入仅增加3.72  亿，拖累了全年的业绩。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
08  年啤酒销量下降3%  毛利率持续走低
由于受到诸多不利因素的影响，08  年啤酒销量下降3.07％。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司在西南优势市场的收入增长还是比较可观的，但华东地区出现明显下滑，随着08  年下半年啤麦价格的持续回落，公司09  年原材料成本有望大幅降低，09、10  年的毛利率水平有望持续提高。
09  年开始公司产能逐步释放
今年以来公司有多个项目将陆续建成投产。其中安徽九华山项目已经于08  年底开始生产。年内重庆北部高薪工业园的25  万千升产能也将投产，鉴于啤酒行业09  年1、2  月份销售情况普遍好于预期。我们判断新产能的投产将有利于公司继续拓展市场份额，
􀂄  投资建议：
未来六个月内，维持“大市同步”评级
预计公司  09，10  年EPS  分别为0.37  元、0.40  元。此盈利预期是基于公司啤酒主营业务预测得出的，乙肝疫苗前景尚存在很大的不确定性，而目前公司股价已基本反应了其未来的盈利预期，故给予公司“大市同步”评级。