利好因素支撑债市连日上涨
上周债市受到CPI  和PPI  双双进入负区间、实体经济受外需影响大于预期、股市继续调整等利好因素影响呈连续上涨趋势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中受到上周一级市场发行追捧的10  年期国债表现尤为突出，3.05%的中标利率属于之前市场预测区间的下限水平，显示了资金面宽裕、银行等大机构配置压力依然较大，由此也带动其二级市场利率的走低，上周10  年期国债收益率下行5bp。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）并且受其影响，前期调整较多的中长债上周也有不错表现。
短期内债市仍能延续反弹行情
上周市场关注的焦点主要集中在密集出台的宏观数据上。总体来看，这些数据喜忧参半。其中固定资产投资受到国家基建投资大规模开展的影响，总体呈现较高水平。不过从外需来看，仍不容乐观。2  月份出口同比下降25.7%，进口同比下降24.1%，2  月份贸易顺差回落到48  亿，为06  年3  月份以来的最低值。受1-2  月份出口交货值同比下降17％的负面影响，1-2  月份工业增加值仅为3.8％，为近10  年以来的最低水平；而与出口密切相关的港澳台商投资和外商投资分别仅增长1.1%和2.1%。我们分析未来几个月，外贸仍然受到外需下降、国际金融市场动荡、人民币实际有效汇率升值等因素影响难以乐观。外贸回暖还需要等待美国实体经济的复苏信号以及国际金融市场稳定。我们认为  CPI  和PPI  为负的局面至少将持续整个上半年，而且3  月份之后，新增贷款不太可能继续维持万亿以上的规模。而依旧宽松的流动性将增加银行配置债券的需求。预计短期内（3  个月左右）债市的行情仍能延续，但一旦突破前期高点，建议逐步减持。