政策再次加码，旨在稳需求拉投资
        事项：住建部、财政部、央行通知，对拥有1  套住房幵已结清相应购房贷款的居民家庭，为改善居住条件再次申请住房公积金委托贷款购买住房的，最低首付款比例由30％降低至20％。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】北京、上海、广州、深圳可在国家统一政策基础上，结合本地实际，自主决定申请住房公积金委托贷款购买第二套住房的最低首付款比例。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）本通知自2015年9  月1  日起执行。
        平安观点:
        政策旨在稳定住房需求，拉动地产投资：在行业成交旺季即将到来之际，购房政策再次加码旨在稳定住房需求，结合前期多次降息带来的实际购房成本下降，在全国房价尚未全面上升之时，将对购房需求实现支撑。同时，开収商也将在四季度进入买地高峰，在当前经济下行压力加大的背景下，地产投资企稳对宏观经济具有重要意义，此次政策放松也可以视为决策层再次表态坚定稳定地产需求及投资。
        对二三线城市需求刺激弹性大于一线城市：由于一线城市房价高企，限制购房需求的因素在于公积金额度不足，公积金首付比例下调无法有效刺激实际需求。因而我们判断，对于房屋总价较低的二三线城市，公积金首付比例下降将对提升购房需求更具意义。同时，二三线城市占全国住房投资比例更高，此举也有助于全国投资企稳。
        政策效果待观察，后续组合政策值得期待：由于前期刺激购房需求的政策不断释放，叠加降息降准周期带来的购房者资金成本下降，地产成交自2014  年11  月同比转正后，已连续回暖10  个月。2015  年1-8  月平安地产跟踪的40  个重点城市成交同比也已上升27%。成交如此高位意味着购房需求在一定程度上有被透支的可能，因此单一公积金政策松绑对需求的刺激效果有待观察。但由于决策层希望地产投资企稳的目的非常明确，投资不起，政策不止。因此若地产投资依然低位将不排除推出刺激需求的组合政策，包括商业贷款首付比例下降、契税减免等。
        投资建议：以精选个股防御为主，建议关注具有业绩支撑的转型个股国兴、低市值国改标的空港、背靠大股东资源低估值个股信达地产以及NAV  折价较高的香江控股，同时行业龙头万科、保利、华夏幵福也具备较高配置价值。
        风险提示：房价上涨过快引収的政策转向风险。