一、 近期投资策略
上周中信非银板块跌7.69%,证券板块下挫12.04%,跑输大盘
4.19%,保险板块逆势涨1.25%,跑赢大盘9.1%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上周两市日均成交额7660.28 亿,环比下降31%;两融余额连续6 个交易日下降,环比下降21%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)短期市场走势不明朗、风险偏好下行,我们对板块保持谨慎乐观,在市场震荡中会有一定交易机会,建议关注绩优低估值、有事件驱动个股的反弹机会。
证券
证券行业正在开启从通道商向资本中介商的转型之路,从中长期来看,通道业务和资本中介业务将双轮驱动,共同发力,我们看好证券行业的未来发展前景。短期来看,受市场缩量震、去杠杆、IPO 和再融资暂停等因素,下半年券商业绩增长面临较大压力。
在短期市场走势不明朗及板块没有明确政策利好的情况下,我们保持谨慎乐观。短期建议关注绩优低估值的个股广发证券,国企改革的优质标的国元证券,以及增发已受理的长江证券,长期看好通道业务和资本中介业务的高弹性标的华泰证券。
保险
监管部门积极创先,行业整体政策支持力度较高。长期我们看好保险行业的发展。短期来看,经济处于降息宽松周期,保险固定收益类资产的投资收益率有下行的趋势,权益类市场震荡不稳,权益类资产投资难度进一步加大。从业绩方面来看,受益于前期市场高涨,上市险企投资收益已实现增长,险企NBV 全年大概率高速增长,但长期高速增长承压,我们给予板块“推荐”的投资评级,建议关注积极拓展新区域和新产品的低估值标的,关注顺序为:中国平安、中国人寿、新华保险和中国太保。
二、 上周重点推荐组合回顾与本周组合
上周重点推荐的组合中国平安(15%)、中国人寿(15%)、广发证券(20%)、国元证券(25%)、长江证券(25%),小幅跑输中信非银指数1.4 个百分点。
本周重点推荐的组合是,中国平安(15%)、新华保险(15%)、渤海租赁(20%)、广发证券(15%)、国元证券(20%)、长江证券(15%)。