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研究报告:中银国际-信用市场一周回顾-150831

股票名称: 股票代码: 分享时间:2015-09-01 10:26:57
研报栏目: 债券研究 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 中银国际 研报页数: 6 页 推荐评级:
研报大小: 360 KB 分享者: sin****ol 我要报错
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【研究报告内容摘要】

本周发行67  只短融,发行额947.20  亿元;发行23  支中期票据,发行额273  亿元,以AA+等级为主。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】发行12  只定向工具,以AAA级居多。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)本周发行5  只企业债,主体评级均为AA,发行额52  亿元。
        发行公司债14  只,发行额196  亿元。
        15  万达01  的发行人是中国实力最强的房地产公司之一,公司形成了完整的商业地产产业链,土地获取,项目执行,招商运营能力强,但是要注意房地产行业受宏观经济政策及行业政策调控的影响较大。
        15  太仓科文债,发行人为太仓市国资委背景,公司主要负责太仓市科教新城的公建设施等的开发建设。近年收入波动较大,主业盈利能力差,对政府补助依赖性强;资产流动性弱,未来长期债务压力大,偿债资金主要依赖于土地出让;公司在建、拟建项目多,资金缺口大。
        15  绿城01  的发行人是中国实力靠前的房地产公司之一,公司于2014  年成功引入战略股东“中交集团”,转型混合所有制企业,此举对公司未来在业务扩展性及融资渠道的开拓等有非常积极的作用。
        公司产品定位于高端精品住宅,项目主要分布于二三线城市,土地储备质量一般;近年收入波动较大,盈利逐年下滑,盈利空间持续缩窄;经营现金流大幅净流出;后续项目资金需求压力较大。
        15  龙光02  的发行人是港股上市龙光地产控股有限公司旗下唯一的地产业务开发平台,民营背景,公司经营策略稳健,土地集中在两广及珠三角区域,存货周转效率影响到公司的偿债能力;受房地产行业政策及土地开发成本上升影响,营业利润率下降、整体经营压力较大;经营现金净流出较大,有一定的融资压力。
        

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