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星火环境研究报告:兴业证券-星火环境-430405-星星之火,可以燎原-150827

股票名称: 星火环境 股票代码: 430405分享时间:2015-09-01 10:20:44
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 纪云涛
研报出处: 兴业证券 研报页数: 31 页 推荐评级: 增持(首次)
研报大小: 2,311 KB 分享者: li****i 我要报错
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【研究报告内容摘要】

          公司是苏州资质最全的危废处理企业之一。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司主业包括三部分,一是工业废液污水处置,二是固废废弃物回收,三是可再生资源回收。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)公司商业模式简单,但技术实力十分出众。公司营业收入和净利润在过去两年中增长较大,尤其是2014年,公司营收大幅增长,主要由于"液体处置费"收入大幅增加,净利润大幅增长主要得益于高端客户订单的大量增多带来的处理单价的提升。  
        公司竞争优势明显,资质技术客户一应俱全。随着"水十条"等政策的推出,环境监管趋严,行业发展前景一片光明。公司是苏州地区资质最全的工业危废污水处理企业之一,为客户提供一站式的专业服务;强大的技术实力是公司最核心的竞争优势,使得公司能够参与江苏本地行业标准的确定,更能把握行业趋势,从而获得许可时间更长的危废行业经营证,避免频繁更换许可证带来的不利影响;良好的口碑获得了国际公司的认可,也帮助公司招徕更多客户,同时巧妙的合同设计意在用户黏性的提高,使客户解约率保持较低水平,主营业务有望更上一层楼。  
        盈利预测和评级:公司作为苏州的危废液体处理企业,资质全,技术实力强,客户多且信誉好,盈利模式成熟,营收稳步增长,在环保政策的引导下,拥有非常大的发展潜力:确定的成长性、极强的盈利能力和盈利质量。预计公司15-17年EPS分别为1.26、1.62和2.17元,对应目前股价的PE为27.2、21.1和15.8倍,首次覆盖给予"增持"评级。  风险提示:政策支持力度下降,行业竞争加剧,经济疲软。          

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