3月上旬直供电厂库存继续回落，日均煤耗继续上升，山西矿口价小幅上涨，秦皇岛动力煤价稳定。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】到2009年3月8日，直供电厂日均供煤为175万吨,比上旬日均供煤多15.6万吨，日均耗煤为188.4万吨,比上旬日均多耗10.8万吨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）3月上旬主要煤炭产地山西大同矿口价格涨10元/吨，秦皇岛库存快速回落至630万吨，3月上旬秦皇岛煤价稳定。
　　产业用电需求回升或将部分抵消淡季因素对煤价影响，后期煤价将以稳为主基调。进3月份之后，气温将逐渐回升，取暖用煤需求将逐渐减少；同时水电将快速恢复，社会用电需求对火电出力的依赖程度将减少，这些都将使得国内动力煤的消费和供求将进入淡季。但传统需求淡季来临，并没有导致秦皇岛煤价如市场预期那样下跌，显示中国经济正在逐步向好的方面转化，经济回暖抵消了淡季煤炭需求下降。随着秦皇岛煤炭库存的快速回落，3月后期秦皇岛煤炭价格可望保持稳定。
　　投资建议：尽管国内发电量出现连续环比回升，电煤消耗上升，但受经济增长前景不明朗和电煤合同价未定等因素困扰，投资者对动力煤股仍存疑虑，给动力煤子行业短期“中性”，中长期“看好”的投资评级。建议重点关注估值折价高，且具有长期增长潜力公司。如，大同煤业（601001）、兖州煤业（600188）、中国神华（601088）、中煤能源（601898）。
　　风险提示
　　淡季因素和小煤矿复产预期增加市场不确定性。模式化思维和弱市心态将导致市场夸大淡季和中小煤矿复产等影响行业的负面因素。
　　国际煤价持续低位或将对国内煤价形成心理压力。受亚太煤炭进口国经济衰退影响，澳大利亚煤价持续回落，低迷的国际煤市将对国内市场形成心理影响。