行业要闻回顾：（1）央行宣布自8  月26  日起降准降息；（2）1-7  月煤炭开采和洗选业实现利润总额下降66％；（3）潞安环能公布2015  年中期业绩：净利降超七成；（4）阳泉煤业2015  年中报：净利3.22  亿元同比下滑27%；（5）兖矿集团旗下的全国最大煤间接液化项目试车成功。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        国际煤价：动力煤价格下跌、焦煤价格下跌。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）（1）美元指数微涨，原油价格下跌。布伦特原油期货价格收于47.56  美元/桶，环比上涨4.92%。（2）国际港口动力煤下跌。纽卡斯尔动力煤价格下跌2.24  美元至56.75  美元/吨。（3）澳大利亚优质硬焦煤FOB  报价81.95  美元/吨，环比上周下跌1.35  美元。
        国内煤价：动力煤价格下跌、焦煤价格和无烟煤价格平稳。（1）秦皇岛动力煤多数较上周小幅下跌。环渤海动力煤价格指数409  元/吨，环比下跌1  元/吨；（2）炼焦煤价格平稳，下游需求处于底部区域，预计短期内现货仍将弱势运行；（3）本周无烟煤价格平稳、喷吹煤价格下跌20~35  元。
        库存：港口库存涨跌互现、电厂库存增加。秦皇岛港库存减少23  万吨至622  万吨。电厂库存可用天数环比增加1.34  天至21.61  天。钢厂焦煤库存可用天数14.75  天。焦煤港口库存环比持平，仍为369  万吨。
        投资策略：本周煤炭行业下跌11.92%，沪深300  指数下跌6.89%。市场波动剧烈，经过连续暴跌之后，本周市场先抑后扬，深跌后展开反弹。央企紧急启动降准降息，稳定市场预期，虽然政府救市使流动性危机暂时告一段落，但是市场信心的修复仍然需要时间，因此我们认为短期内市场震荡可能是主旋律。
        但从中长期看我们依然认为转型依然是主战场，特别是全球经济风险加速释放，稳增长的预期可能进一步增强，“去杠杆”的余波逐渐平息之后，机会也在悄然形成。从公布的8  月份最新数据看，发电量和货运量等工业产出环比略有企稳迹象，但固定资产投资继续放缓，我们预计政府或将在稳增长政策方面再度发力。目前市场对煤炭景气已有充分预期，而煤炭企业的转型及国企改革将有望对其价值进行重估，特别是在经历了近期大幅杀跌之后更多优质公司的价格已具备配置的价值。在货币政策、房地产以及国企改革的三项力量驱动之下，煤炭板块可成为市场资金配置的重要方向。国企改革仍是重要的催化剂，从央企逐渐向地方扩散。推荐配置标的：（1）国企改革：国投新集、中煤能源、中国神华、露天煤业、阳泉煤业、盘江股份、陕西煤业。（2）转型：安源煤业、开滦股份、露天煤业、山煤国际。