摘要
        本周美豆探底回升，美国农业部的周度出口销售报告显示，本年度迄今美国对华大豆出口销售总量比上年提高5.9%，低于一周前的6.1%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】随着人民币近期不断贬值，近几周中国的需求放慢，迄今为止，11月船期大豆的订购数量只有上年同期的一半。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）然而，以人民币定价的豆粕价格并未上涨太多，使得大豆进口面临更多的压力。这在美元走强的情况下，压榨企业承受较大压力。
        目前12月船期大豆订购工作基本上尚未开始，进口商观望情绪较浓。今年美国大豆有望丰产，但是今年迄今为止，新季美国大豆出口一直疲软，出口量不足1000万吨，创下五年同期最低。如果以人民币定价的豆粕价格出现反弹，将有助于改善压榨利润，同时缓解中国进口需求放慢造成的影响。
        本周大连豆粕延续反弹势头，周五夜盘收于2711元/吨，较上周上涨33元/吨。目前以生猪为代表的养殖行情已经处于上涨周期中，市场开始对豆粕等原料的需求预期增加，大连粕整体较外盘抗跌，尽管下游需求市场并未完全恢复，但较之前豆粕消费有所增长，预期未来豆粕价格不会有所深跌。目前豆粕在华北地区供应略偏紧，走势相对较强，且豆粕下方2550一线为强支撑位，短期内预计将延续反弹行情。消费方面，目前以生猪为代表的养殖行情已经处于上涨周期中，市场开始对豆粕等原料的需求预期增加，大连粕整体较外盘抗跌，尽管下游需求市场并未完全恢复，但较之前豆粕消费有所增长，预期未来豆粕价格不会有所深跌。短期内，预计豆粕将以偏弱走势为主，有进一步探底可能，但随着养殖需求逐步复苏，豆粕后市有望走强，中期建议突破2900后逐步建立多单，目标价位3100。
        本周大连豆油收于5420元/吨，较上周下跌126元/吨，连豆油短期弱势格局难改。供应增加市场需求尚可，库存缓慢上升。豆油1601合约周五高开反弹，主要受隔夜原油暴涨影响，经历前期的大跌，预计近期油脂有反弹需求，不过在终端需求稳步回暖之前，反弹空间不宜过度看高。