扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 公司调研

东源电器研究报告:安信证券-东源电器-002074-纯正锂电龙头半年亮剑-150828

股票名称: 东源电器 股票代码: 002074分享时间:2015-09-01 07:46:29
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 黄守宏
研报出处: 安信证券 研报页数: 4 页 推荐评级: 买入-A
研报大小: 343 KB 分享者: 401****40 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

  ■动力电池业绩受益新能源汽车高速增长:公司2015年上半年实现营业收入8.92亿元,同比增长153%,其中传统输配电产品收入1.14亿,动力电池收入7.6亿;归属于上市公司股东的净利润2.21亿元,同比增长216.7%;扣非后净利润2.15亿元,同比增长232%;基本每股收益0.37元,同比增长164.3%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】受益于新能源汽车产业的高速增长,公司预计2015年1-9月归母净利润为3.1亿-3.48亿,同比增长235%-275%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)今年1-7月我国新能源汽车产量接近十万辆,超过去年全年总量,随着下半年旺季的到来,在新兴商业模式拉动和十二五到期规划压力下,新能源汽车产销量将会进一步提升,我们预计全年新能源汽车销量将突破25万辆,对于动力锂电池需求将达到9.2GWh。到2020年,按照年销量100万辆测算,国内动力电池总需求将达到36.80GWh,市场空间广阔。
  ■稳步扩张产能,锁定优质客户:合肥国轩立足国内高端供应链,主要客户涵盖苏州金龙、江淮、安凯、南京金龙、申沃等一线整车厂,并且与厦门大小金龙、中通和亚星等厂家签订了战略合作协议,公司也已经与北汽、东风、上汽及长安等展开全方位合作,共同开发的产品已实现批量生产。在动力电池供不应求的情况下,产能扩展是公司发展的重要环节,合肥基地现有产线顺利完成技改,综合产能达到年产2.5亿AH;合肥基地二期1亿AH已于6月底开始批量投料试生产;同时昆山1亿AH生产线顺利通过苏州金龙供应商资格认定,PACK生产线投入运营;南京3亿AH电池生产线及庐江生产基地磷酸铁锂正极材料生产线上半年均按计划推进。我们预计公司今年内动力锂电池出货量有望达到3.5亿AH,明年随着新建产能的释放,动力电池业绩将会进一步拉升。
  ■传统业务保持稳定,协同效应不可忽视:东源电器在传统输配电产品方面握有优势,重组整合后,将与国轩高科联合开发大功率充电桩、车载充电机及车用高压配电箱等零部件。车载充电机及车用高压配电箱先期确定为国轩高科动力锂电池配套产品,将为现有业务发展提供新的利润增长点。
  ■投资建议:买入-A投资评级,12个月目标价40.00元。我们预计公司2015年-2017年的EPS为0.63元、0.80元和0.90元,成长性突出;维持买入-A评级,12个月目标价为40.00元。
  ■风险提示:新能源汽车市场推广不达预期;产品出现严重质量问题
  

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com