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宝信软件研究报告:中投证券-宝信软件-600845-依托大树好乘凉-090318

股票名称: 宝信软件 股票代码: 600845分享时间:2009-03-18 10:11:23
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 罗延军
研报出处: 中投证券 研报页数:   推荐评级: 推荐
研报大小: 203 KB 分享者: anp****77 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀂄  公司完成营业收入  21.47  亿元,比上年同期增长17.40%;实现净利润1.81  亿元,比上年同期增长32.42%,实现每股收益为0.69  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
􀂄  公司为钢铁行业信息化第一供应商,坚持“扎根宝钢、持续创新、强化服务、规模发展”的工作总方针优化产品—工程—服务链环结构,强化总部和分子公司的业务协同。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)业务主要分六大板块:信息化、自动化、系统服务、智能化、机电成套、海外,产品主要为制造执行系统,智能交通系统,喷印机,手机导航软件,欣喜的是宝钢以外的业务进展迅速。
􀂄  依托宝钢的关联交易占收入比从  57.66%下降到57.33%,幅度不大,营业成本、营业费用占比下降较大,利润大幅提高,但应收帐款周转天数变长及经营性现金流较去年下降。
􀂄  细分业务方面,占收入  60%左右的软件工程及开发依旧保持稳定增长,服务外包增幅近50%,智能交通项目形式为主,08  年增幅达75%。
􀂄  国家大力推进“工业化和信息化融合”将给IT  行业带来一定需求,有助于缓解全球经济下滑带来的负面影响,作为推进创新国家建设的重要环节和重要任务,未来会鼓励企业在信息化建设方面增加投入,鼓励企业进行IT  改造并可以获得所得税返免,安排专项资金用于企业信息化改造和升级等。这些对于IT  行业来说是难得的发展契机
􀂄  给予公司推荐的投资评级。明年业务预计稳定增长,我们预测公司09-11  年EPS  为0.85、1.03、1.25  元,净利润复合增长超过20%,公司业务收入利润相对稳定,我们给予10  年20  倍市盈率,未来6-12  月的目标价格为20.3  元。

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