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大族激光研究报告:凯基证券-大族激光-002008-库存水位已低,营运将步出谷底-090318

股票名称: 大族激光 股票代码: 002008分享时间:2009-03-18 10:03:30
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 王志霖
研报出处: 凯基证券 研报页数:   推荐评级: 持有(下调)
研报大小: 32 KB 分享者: lan****11 我要报错
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【研究报告内容摘要】

未来一季业绩将步出谷底,符合我们的预期
受到金融风暴影响,公司订单及产能利用率急降,08  年营收及净利润分别为17.12  亿元及1.36  亿元,增长15.3%及-19%,其中08  年第四季单季亏损2,850  万元,高于我们的预期,且为06  年以来所未见,08  年EPS  为0.21  元
根据近期对公司的跟踪,客户下单意愿已开始回升,激光标记设备的主力机种客户取货情况优于公司原先预期,加上台湾电子科技业者近期也明显感受客户急单涌进的情况,配合增值税改革、出口退税率等有利政策,我们认为公司第二季业绩步出谷底的机会浓厚,我们预估09年营收及净利润分别为18  亿元及1.74  亿元,增长5%及27%,EPS  为0.25  元
公司评价与投资建议
公司最坏情况已过,配合增值税改革、出口退税率等有利政策,部分机种客户订单开始回流,过去半年蓄积的设备需求可望在第二季传统旺季释放,有助公司业绩回升,我们同时也乐观看待激光热处里和再制造服务业务的未来前景,基于公司技术领先性、资金充沛且无长期负债的良好财务结构下,我们维持公司一年目标价9.0  元(2010  年EPS  的30  倍本益比),评级为「持有」。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

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