1.背景：国内光纤市场2006年以来进入复苏期，2008年市场需求在4500万芯公里左右，市场需求旺盛，2009年预计将保持20%左右的增速。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】烽火通信是中国光纤光缆行业的龙头厂商之一，2008年光纤产能700万芯公里左右，2009年计划扩产到1000万芯公里。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）而光纤生产成本的65%左右是预制棒，该产品由于技术工艺要求高，主要被信越、住友、德拉克、藤仓等国外厂商所垄断，国内主要是具有合资背景的武汉长飞（与荷兰德拉克合资）在生产。目前国内预制棒需求的80%左右依赖进口
2.意义：此次烽火通信与与藤仓共同合作设立藤仓烽火光电材料公司，有利于烽火通信提高竞争力。
（1）提高盈利能力。“预制棒—光纤—光缆”产业链利润的70%集中在预制棒领域，如果烽火能够实现自产，将大大提高公司光纤光缆业务盈利能力。
（2）控制整条产业链，稳定了产品供给。2008年4季度以来，光纤预制棒价格有所提价，已由2007年的150美元/千克左右，提升到现在的160～165美元/千克。而预制棒是光纤生产的最重要原材料，资产专用性很高，公司只能被动接受涨价。
（3）提高议价能力。光纤、光缆主要客户是国有垄断厂商，议价能力强。如果公司能生产上游预制棒产品，在和同业竞争的时候，就有更大的弹性空间。
3、盈利预测及评级：我们看好烽火和藤仓的合作。暂维持08-10年EPS分别为0.39元、0.53元、0.70元的盈利预测，维持“增持”的投资评级。