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恩华药业研究报告:国元证券-恩华药业-002262-中枢神经药物领域的内资品牌-090317

股票名称: 恩华药业 股票代码: 002262分享时间:2009-03-17 12:42:38
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 刘斌
研报出处: 国元证券 研报页数: 13 页 推荐评级: 推荐
研报大小: 254 KB 分享者: 55****5 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  1、精神、麻醉药品的生产、采购与流通具有很强的计划性,属于国家严格管制的行业,一种药品往往只有4-5家生产,竞争程度远不如一般药品。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司在精麻药品行业内领先,据2006统计,公司拥有的精麻药品批文29个,数量名列第一,销售规模仅次于阿斯利康与西安杨森;
  2、公司定位于国际化的中枢神经药物领先企业,现有三大类药品麻醉类、精神类和神经类药品,贡献了38%的收入,毛利贡献达82%,子公司业务包括商业和一般药品经营对利润影响不大;
  3、麻醉药品大类中,主要包括静脉麻醉药和吸入性麻醉药,前者通常用于麻醉深度要求不高的体表手术,临床上常用于吸入性麻醉诱导或者复合全身麻醉,静脉麻醉行业增速约20%,目前市场以异丙酚为主,按照销售额统计,异丙酚约占90%,咪达唑仑占10%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)公司静脉麻醉药力月西和福尔利在静脉麻醉细分市场占有领导地位,未来增长动力主要是适应症的扩大;精神类药物渐入佳境,思利舒05年上市后高速增长,已成为第二大盈利产品,09年齐拉西酮注射剂的上市增添了新的动力;神经类药物主攻癫痫和镇痛领域,加巴喷丁与后续在研的普瑞巴林值得期待;
  4、公司是研发、产品驱动型,每年研发费用支出超过5%,能够从事从分子筛选、化合物合成工艺研究,到临床前研究的全程自主研发,具有完整的研发产业链,公司研发聚焦在中枢神经药物领域,非阿片类镇痛新药、精神分裂症先导化合物研究具有国际先进水平,公司07年申报了三个新药专利,10年将有一个非阿片类镇痛药的创新药进入临床,公司国内研发水平位居前20名;

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