中煤能源研究报告：中银国际-中煤能源-601898-2月国内销售疲软-090317
| 股票名称： 中煤能源 | 股票代码： 601898 | 分享时间：2009-03-17 12:08:57 |
| 研报栏目： 公司调研 | 研报类型：  (PDF) | 研报作者： 唐倩 |
| 研报出处： 中银国际 | 研报页数： | 推荐评级： 买入（上调） |
| 研报大小： 537 KB | 分享者： fen****shi | 我要报错 |
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【研究报告内容摘要】
支撑评级的要点
中煤能源的焦煤业务拥有优于动力煤的供需情况。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
煤机业务将得益于煤矿业固定资产投资的增加。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
公司H股估值吸引，我们认为A股的上升空间也很大。
评级面临的主要风险
公司未能获得预期中国内动力煤合同价 10%的上升。
煤炭现价以及煤炭销量的持续大幅下滑。
估值
我们将 H 股目标价格由7.60 港币下调至7.10 港币，仍然相当于10 倍09 年市盈率。
我们将估值基准由市场溢价改为公司过去三个月 A-H股溢价平均水平(54%)，将A 股目标价格由6.86 元上调至9.58 元，将评级由持有上调至买入。
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