兴业银行  (601166.SS/人民币21.16,持有)因董事会认为高管薪酬方案还有待进一步论证，原拟于3  月17  日进行的年报披露将推迟至4  月28  日。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】目前金融监管部门对国有金融控股机构进行限薪，但对于国有控股的界定仍较为模糊，此外对于其他非国有金融公司的高管薪酬也未有明确规定。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）部分股份制银行一方面基于董事会的压力，一方面基于社会的关注度，对高管薪酬的政策也面临压力。
我们认为若所有金融公司的高管薪酬长期受到较大限制，则大股东为国有背景的股份制银行和城商行受到的影响最大，其人力薪酬将可能失去吸引力，这会不利于长期的发展。而大型国有商业银行原本的薪酬就较低，因此受限薪影响并不大。
兴业银行还公布至2010  年底将发行500  亿金融债，期限为10  年，我们认为公司发行金融债一方面基于目前市场利率较低，希望低成本筹集资金，另一方面鉴于公司的贷存比高，在目前贷款增速较高的情况下，希望通过发行债券保持高速规模扩张。若2009年发行250  亿债券，发行成本假定在3.2%，则短期内由于贷款利率较低对公司净利贡献极其有限，假定在6  月份发行，预计09  年的净利润贡献约为2.2  亿，09  年净利提高2.2%。