拟收购天津港股份的主要股权  公司拟收购天津港集团持有的天津港股份(600717.CH)56.8%，代价是109.6  亿港元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中70.3  亿港元以向天津港集团按每股HK$2.09  发行约33.6  亿股股份支付，其余39.3  亿港元以向独立投资者配售约14.5  亿股股份募集的资金支付。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）收购完成后，天津港集团将成公司的控股股东。
收购价合理天津港股份每股作价人民币  10.15  元，相当于该公司2009年预测每股盈利的18  倍市盈率，与天津港发展在目前香港市场的估值水平相近。收购后，天津港发展的模拟每股盈利将有轻微提高。
业务规模和市值将大幅增加收购完成后，公司拥有天津港股份的全部业务和资产，因此业务规模大幅增加。假设该收购已于2009  年1  月1日完成，则2009  年天津港发展净利润可达8.1  亿港元。而按公司扩大后股份数66  亿股和当前股价，公司市值将达到148  亿港元。
维持公司估值公司收购资产的价格合理，收购后公司每股盈利略有提高。不过我们此前对公司的估值中已经包含了并购的溢价。因此我们维持每股HK$2.10  的估值。评级为“中性”。