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东华科技研究报告:平安证券-东华科技-002140-逆势增长的工程龙头企业-090317

股票名称: 东华科技 股票代码: 002140分享时间:2009-03-17 11:25:02
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 程磊
研报出处: 平安证券 研报页数:   推荐评级: 强烈推荐
研报大小: 80 KB 分享者: as****4 我要报错
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【研究报告内容摘要】

1、东华科技是一个“卖脑力”的高科技公司,具有独特的商业模式。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
2、我们不同于市场认为公司将受经济危机较大影响的观点,我们认为目前是进行化工项目建设的大好时机,东华科技已经受益。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
3、FMTP  成功将带给东华科技巨大的发展机遇。
1、东华科技是一家专业从事工程设计咨询与总承包业务的大型高科技工程公司。公司在化学工业建设的诸多细分领域具有较强的技术优势、领先的市场地位和较高的市场占有率。
2、工程公司的商业模式是“卖脑力”,这一模式决定了工程公司具有较高的毛利率,同时人才也是制约工程公司发展的瓶颈。东华科技在高速发展过程中已通过并购贵州省设计院实现了人才和工程资质的储备,保障了公司的可持续发展能力。
3、当前的设备、钢材、水泥等原料价格相对便宜,项目建设的成本较低。而化工项目的建设周期一般为2~3  年,在目前低迷的情况下进行项目建设,在投产时将很可能迎来能源和化工行业的新一轮景气周期。可以说目前是化工项目建设的大好时机,相关工程公司受益。
4、从我们了解的情况来看,东华科技及华陆工程公司09  年以来都不断接到新的订单合同,特别是东华科技09  年初所接工程设计订单已经超过历史同期最好水平。
5、石化产业调整振兴规划中对煤制烯烃有所侧重,煤经甲醇制烯烃即能较好的解决我们的能源战略问题,也能有效的化解甲醇产能过剩的问题。我们预计FMTP  技术成功应用后,东华科技将迎来跨越式发展。
6、我们预计公司  09  和10  年的业绩分别为:1.18  元、1.60  元,考虑到公司独特的商模式,而且公司是化工行业细分领域的工程设计与总承包龙头,未来FMTP  技术突破将带给公司跨越式发展的巨大机遇,我们持公司“强烈推荐”评级。

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