近期，关于宏观经济和金融市场走势的分歧非常明显，上市公司的年报和季报的披露也将进入密集期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】不过，在中国相互矛盾的宏观数据中，我个人认为信贷的高速增长、以及实际利率水平的大幅降低，对把握整个宏观经济走势具有重要的意义。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2007年底，中国经济与西方经济脱钩的说法一度盛行，2008年下半年中国经济的迅速回落使得这种分析几乎销声匿迹。但是，从各种经济数据分析，在这些国际金融机构几乎忘记脱钩论的时期，2009年可能是中国经济重提脱钩论的合适时机。

一．从2008年11月份信贷高速增长以来的银行经营状况看，资产质量不是主要的担忧，净利差的持续缩小导致的银行经营业绩的压力才是整个银行业真正要面对的问题，充裕的流动性积压银行业的盈利从特定侧面反映了当前金融市场资金成本的持续下降  
08年11月份以来信贷增长迅猛，其趋势出乎很多银行界人士的预料。当月的信贷投放量为4600亿，但是按照工业增加值、GDP增长与前几个月的相关度来看，应该2000亿左右就差不多了。部分银行业研究人士对此的解释是，08年1到10月份有信贷管制，10月份取消之后，部分好多信贷增长是由于把之前账外放的款并到账内来所引起。但是，这不足以解释12月份的7700亿的增长。即使剔除其中的票据融资，仅仅是工商信贷的增长也相对原来有迅速提高。而09年1月份，扣除元旦和春节期间，仅仅17个工作日就放了1.62万亿的信贷。2月份1.07万亿。这一组信贷增长数据中蕴涵的金融市场走向，可以成为我们观察09年经济增长的一条主线。