􀁺  非定向主要用于生产线和余热发电项目建设。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】华新水泥于2009  年3  月14  日公告，公司拟非公开发行不超过2  亿股，募集资金总额不超过40  亿元，发行价格为不低于公司第五届董事会第三十四次会议决议公告前20  个交易日公司股票交易均价的90%，即不低于20.73  元/股。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）发行对象为不超过10  名特定对象，上述10  名特定对象包括公司前20  名的原股东、证券投资基金管理公司、证券公司等法人、自然人或其他合法投资组织。本次募集资金主要用于11  条熟料生产线和2  个余热发电项目。
􀁺  增发有利于进一步完善“十字”战略布局。公司新增产能主要为湖北3  条、四川2  条、重庆1  条、湖南3  条、云南1  条、西藏1  条，若增发项目全部投产可新增熟料产能1308.8  万吨，折合水泥产能约1700  万吨。公司目前拥有熟料产能约为2050  万吨，折合水泥产能约为3000  万吨。公司目前在建生产线八条，考虑到生产线投产的时间因素，  09  年将新增熟料产能约1000  万吨，水泥销量达到3500  万吨。若增发成功，增发项目在10  年底前投产，将新增熟料产能800  万吨，水泥产能达到5000  万吨。同时从新增生产线情况来看，司正在逐渐调整生产线布局，向盈利状况相对较好区域辐射，包括湖北省内的鄂北、西地区，以及外省的川渝、西藏、云南地区。
􀁺  增发有利于公司市场整合，维持“增持”评级。公司此次议案预计将在09  年内完成，短期摊薄盈利，按照增发2  亿股计算，将使公司股本增加至6.04  亿，按照之前的盈利预测将使得09  年EPS  摊薄至0.8  元/股。我们认为，此次增发将有利于公司整合区域市场，提高市场控制力，降低资产负债率减少财务费用支出，同时余热发电还将使得公司成本下降，预计对09  年四季度业绩有一定提升，但主要贡献体现在10  年，