09  年公司进入平稳增长期
尽管受国内外宏观经济下滑以及草甘膦价格低迷等不利因素影响，公司无法维持08  年的跨越式增长，但是目前多个项目的实施将有利于公司提升业绩，保持平稳增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
有机硅上下游全覆盖
公司技术优势明显，有机硅产品毛利率较行业平均水平要高出15~20个百分点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）在上游原料（硅块）方面：在建的绥化一期3  万吨中已有一台于春节前投产，另外三台将于3  月底和二季度后陆续建成，二期7  万吨也有望于2010  年中完成；黑河已拥有2  万吨产能。下游方面：根据综合利用原则，发挥内部资源循环优势，进一步细分产品和市场。
草甘膦向制剂拓展
公司09  年草甘膦仍然会享有规模优势和成本优势，与此同时，公司将以制剂为新增长点，预计公司将以草甘膦、毒死蜱制剂为发展方向，剂型包括胺盐、颗粒剂、水剂为主，形草甘膦制剂规模10  多万吨，毒死蜱7000  吨规模。
内资源循环优势仍然突出
从目前公司上游原材料价格来看，已逐渐摆脱了08  年下半年单边下的趋势，进入上升恢复阶段，因此，我们相信公司在这方面的优势仍将继续保持。
􀂄  投资建议：
未来六个月内，维持“跑赢大市”；
预计公司  09，10  年EPS  分别为2.00  元和3.15  元；对应的动态市盈率为18.70  倍和11.87  倍。考虑到公司的龙头地位、规模优势、内资源循环优势、成本优势等因素，未来成长前景看好，维持“跑赢大市”评级。