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研究报告:上海证券-人民币汇率周报:对欧日震荡贬值跌破前期高点-090316

股票名称: 股票代码: 分享时间:2009-03-17 08:25:41
研报栏目: 机构资讯 研报类型: (PDF) 研报作者: 李剑峰
研报出处: 上海证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 924 KB 分享者: zoe****ao 我要报错
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【研究报告内容摘要】

对美元稳定态势下小幅升值
上周中国公布了一系列宏观经济数据,有喜有忧。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】投资增速远超市场预期,信贷投放延续高增长,消费增速继续疲弱,物价继续下行,不过这基本在市场预期之内。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)外贸形势的超预期恶化对人民币造成一定贬值压力,但温家宝总理再次传达出人民币汇率稳定的信号。在外围经济持续恶化的情况下,没有更多的坏消息就是好消息,这会从基本面上对人民币汇率构成支撑。美国在金融和实体经济方面的救助行动,无论在前瞻性、及时性以及有效性方面都优于日本和欧元区,加上避险资金的需求,美元仍然具有吸引力。上周,人民币对美元汇中间价继续了年初至今的稳定趋势,较前周五小幅升值36  点0.05%,大于前周9  点0.01%的升值幅度。
对欧日震荡贬值
上周美元指数之所以没有延续前期一路高歌的升值态势,主要原因在于获利回吐以及金价的从高位回落,美元暂时没有与黄金“争宠”的必要。这样,盯住美元的人民币对欧元和日元出现贬值就可以理解了。人民币对欧元中间价贬值2371  点2.69%,对日元中间价贬值632  点0.9%,分别跌破前期的8.8  和7  的高点。
人民币对美元继续维持稳定
中国与白俄罗斯签订货币互换协议,人民币区域化的进程明显加快。我们很难想象,一种贬值预期强烈的货币会受到周边经济体的青睐,因此即便从人民币长期战略的角度考虑,后期人民币汇率仍将保持稳定。G20  将帮助新兴经济体和发展中经济体,避免国际资本从这些经济体大量流出,同时扩大IMF  援助基金和亚洲稳定基金的规模,这将有助于这些国家货币的稳定,也将减缓周边货币贬值带给人民币的贬值压力。从基本面情况的对比看,美元有继续维持强势的理由。日元近期的走强主要是由于套利交易的反向操作,日本的经济基本面并不支持日元持续走强

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