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北新建材研究报告:招商证券-北新建材-000786-深度研究-朝阳产业龙头蓄势蓬勃-090316

股票名称: 北新建材 股票代码: 000786分享时间:2009-03-16 22:50:42
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 杨东森
研报出处: 招商证券 研报页数:   推荐评级: 强烈推荐-A
研报大小: 557 KB 分享者: che****31 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  北新建材是亚洲和我国最大的石膏板制造企业,主要应用工业废弃材料生产石膏板,成本低,节能降耗效果显著,受到政策大力扶持。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
  火电脱硫带来的朝阳产业:05  年以来,我国火电厂脱硫进入高速发展阶段,预计10  年全国火电厂烟气脱硫的比例将达到80%左右。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)作为废渣的脱硫石膏年产量从200  万吨急剧增长到4600  万吨的水平,亟需下游产业高速发展。
  纸面石膏板在我国面临飞跃式发展:纸面石膏板性能优良,在发达国家民用建筑领域获得了广泛使用,而我国传统上主要用于公用建筑。三大因素正推动纸面石膏板在我国民用建筑领域的普遍应用,行业面临高速发展的前景。
  公司综合竞争优势明显:纸面石膏板行业存在一定进入门槛,市场竞争格局相对良好。公司技术领先、质量稳定可靠、拥有两大品牌均声誉卓著、高中端市场全面覆盖、生产销售覆盖全国、规模优势明显,同时公司加快布局,抢占优质资源,这些因素共同构成了公司的核心竞争力。
  投资价值分析:公司经营稳健,主业日益突出,具有良好的长期投资价值,存在成为tenbagger  的可能。08  年公司盈利水平大幅下降,09  年开始公司进入产能集中释放时期,毛利率明显回升,业绩将出现高速增长。
  盈利预测与估值。预计08、09、10  年营业收入分别为23.3、32.5  和39.8  亿,EPS  分别为0.32  元、0.47  元和0.69  元,维持  “强烈推荐-A”的投资评级。

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