其他大部分传媒公司收入均出现下滑，而凤凰卫视08  年4  季度中文台与资讯台收入仍获得同比增长5.5%，显示出强劲的弹性。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

支撑评级的要点
􀂄  今年初公司将广告费率上调4-8%，基于电视广告收入上升7%的预期，我们预计今年收入同比增长近9%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀂄  近期与中国移动签署协议后，新媒体业务的贡献将会增加，而其他国内移动运营商也可能将从凤凰卫视购买节目内容。
􀂄  公司目前将业务拓展至LED  显示屏户外媒体，另外也计划推出新频道以推动长期增长。

评级面临的主要风险
􀂄  公司的广告收入低于我们预期。

估值
􀂄  我们将09  年盈利预测下调14%至2.69  亿港币（每股收益0.054  港币），相当于同比下降3%，反映出新香港总部投入运营以及户外LED  业务的初始亏损。
􀂄  我们维持原有目标价格0.90  港币，相当于2.4  倍。