【实地调研】
        晋亿实业调研报告
        中长期铁路网规划上调，未来两年是高铁扣件招标的高峰。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】08年11月，国务院审议通过了《中长期铁路网规划(2008年调整)》方案，方案将客运专线及城际铁路建设目标由1.2万公里上调到1.6万公里以上，将规划建设新线由1.6万公里上调到4.1万公里。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）按最新规划，我们预计2009~2010年国家将新建1万公里以上高速铁路，其中2009年、2010年预计完成5500公里和5000公里，预计其中高铁扣件市场容量约为180亿元，未来两年将是高铁扣件招标的高峰。
        公司产能充足，自主研发能力强，质量优势突出。公司具有紧固件产能45万吨，高铁扣件产能450万套，并可改建生产线扩建产能，具有突出的产能优势。公司是国内唯一一家能同时生产250公里和350公里时速高铁扣件的厂商，是国内唯一一家通过铁道部质量认证体系的高铁扣件厂商，具有较强的研发和质量优势。
        上半年高铁扣件招标即将开始，公司有实力获得大额订单。我们预计京沪线、哈大线高铁扣件招标将于09年3、4月份开始，我们认为公司将在09年、2010年都将获得大额订单，原因有两点：第一，在06年扣件招标之后，有些竞争对手存在着中标后产能不够，又将中标转包给公司生产的情况，由于以后供货期将缩短，再次招标铁道部将提高门槛；第二，国家越来越重视利用自有技术,自主建设高速铁路，国内高端厂商将更具竞争力。我们提请投资者关注公司中标情况。
        反倾销影响已在我们预期内。公司向欧盟、墨西哥、俄罗斯三国的出口收入占比只占公司总收入的10%，影响较小，我们盈利预测中已考虑常规螺丝销量下滑20%，我们预计国内实际销量可能好于我们预期。
        上调盈利预测，维持"增持"评级。我们预计08年公司实现每股收益0.14元（已有业绩快报），预计09年还将确认高铁扣件转包收入及预埋件收入，2010年公司中标额将好于我们原先预期，我们将2009和2010年高铁扣件收入由7亿元和6.5亿元上调至7.8亿元和9.2亿元，我们将2009－2010年盈利预测由0.30元、0.30元上调至0.32元和0.36元，公司受益于高铁建设，未来三年增长较为确定，维持"增持"评级。
        风险中性。主要风险源于高铁招标份额大幅低于我们预期。