◆维持“买入”评级，上调目标价格至14  元
08-10  年EPS  为0.45（备考0.53  元）、0.70、0.92  元，小幅调低了08、09  年的盈利预测，调高了10  年的盈利预测。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司的合理估值在09  年20  倍以上，上调目标价格至14  元，维持“买入”评级。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
◆老产品同比小幅增长，新业务显著增长，09  年销售仍将高速增长
预计09  出口略有增长，内销正增长，老产品同比增长5-10%。公司一季度在海外市场需求大幅萎缩情况下，出口仅下滑10%，合计预计下滑10%。活性粉体技术进展顺利，与预期09  年下半年将对外实现销售，如果顺利，利润将大幅度增长；除了游戏鼓外，公司在洗衣机领域的销售可能超预期，预计公司在09  年可能在船舶、电力等其它设备上获得突破，为10  年的增长打下基础。
◆公司价格仅小幅下调，毛利率与销售净利率将改善
预计09  年原材料价格同比下降13%，公司价格仅小幅度下调，公司毛利率将提升；此外公司09  年将严格控制费用，期间费用预计将低于08  年；因此09  年在销增长的情况下销售净利率将回升。
◆金融危机相对受益者：跨周期的增长不仅仅是故事
很多海外零部件商在金融危机冲击下，财务状况急剧恶化，公司现金流等财务状况良好，有望在本轮供应商洗牌中快速提升在全球整机及配套商中的地位，公司客户覆盖面大幅度提升，市场份额有望在未来2、3  年内快速上升；同时欧洲、北美产业向中国转移的趋势在金融危机的刺激下有加速的迹象，在中低档车型及中低端橡胶件占比快速上升的背景下，出口将在未来快速增长。公司在本轮经济周期的低谷09、10  年增长确定，同时为下一轮经济周期储备了大量的客户、产能、合作项目，预计公司将实现跨经济周期的高速增长。